株式評価におけるPER：包括的なガイド

Dr Baraa Alnahhal
4 時間前
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株式評価におけるPER

市場で株式を購入する際には、企業価値を測定する能力が不可欠です。株式評価におけるPERは、この評価プロセスを実行するための最も広く活用されているツールの一つです。PERは導入以来、株式価値を評価する主要なツールとして機能してきました。そして現在も、過大評価されている株式や過小評価されている株式、そして適正価格で取引されている株式を特定するための重要な評価手法として機能し続けています。

この論文の主な目的は、PER、投資家にとってのその重要性、適切なメンテナンス推奨事項を含む実用的な使用ガイドラインを検討することです。

P/E比率とは何ですか?

企業は、株価収益率（P/Eレシオ）を広く活用し、既存の株価が企業収益の各株とどのように関連しているかを判断します。計算式で表すと、以下のようになります。

P/Eレシオ = 1株当たり市場価格 / 1株当たり利益

この比率は、投資家が現在、企業収益1ドルあたりに何を求めているかを示すものです。この比率を用いることで、投資家は、特に類似の事業セクター内の企業を比較する際に、より適切な意思決定を行うことができます。

株価評価においてなぜ P/E 比率が重要なのか?

この指標は、投資家が株式価値とどのように関連し、将来の収益をどのように予想しているかについての洞察を提供します。グレアム氏は、グロース株は高いPERと相関するのに対し、バリュー株は低いPERと相関することを示しています。

統計は絶対的な事実とみなすべきではないため、生の数字だけではその重要性に関する完全な真実を欠いています。PERの異常な低下は、企業の財務上の問題を示唆することが多いため、警戒すべき事態です。この評価手法は、将来的に優れた財務リターンをもたらす、好調な企業の存在を明らかにします。

このような評価では、広範な知識と経験、そして強力な財務専門知識が重要な要素となるため、全体像が最も重要です。

P/E比率の種類

株式評価における P/E 比率を理解するには、この概念を理解するためのモデルとして機能する 2 つの主要なタイプの手段を習得する必要があります。

1. 過去1年間のPER

このバージョンでは、前年度の収益が用いられます。この比率は、様々な金融フォーラムの最新のパフォーマンスデータを表示する様々なウェブサイトにリンクしています。過去1年間のPERは、株主が投資収益の回収のためにどれだけの金額を支払ったかを明らかにします。

2. フォワードPER

予想PERは、今後12ヶ月間の予想利益に基づいて算出されます。この指標は、実際に達成された実績ではなく、人々が期待する利益を示し、ビジネストレンドの分析に適しています。

株式投資家は P/E 比率を理解して区別する必要があります。なぜなら、それらは投資評価において非常に重要な、別個の機能とリスクプロファイルを備えているからです。

株価評価におけるPERの使い方

株価評価に P/E 比率を適用することで、金融機関は、特にさまざまな側面を比較する場合に、分析で顕著な価値を得ることができます。

投資家は、特定のセクターで利用可能な割安なオプションを見つけるために、業界株をグループとして研究する必要があります。

特定の企業の P/E 比率を業界平均の P/E 値と比較し、それがセクター平均と大幅に異なるかどうかを評価する必要があります。

現在の会社の過去の P/E 比率を、過去の平均 P/E 比率と比較して検討する必要があります。

テクノロジー業界の2つの企業について、事業運営上の差異を判断するために評価を行う必要があります。最初の企業はPER12を維持していますが、2番目の企業はPER28相当です。十分なベンチマークがなければ、最初の企業が提示するPERの方がより魅力的な財務上の機会であると誤解される可能性があります。2番目の企業の収益成長率は高いため、他の企業のPERとは無関係に、PERが低くなる可能性があります。

P/E比率の限界

株式評価における P/E 比率にはいくつかの欠点があり、これらの欠点は、その適用範囲が広がってから顕著になりました。

企業の会計専門家は利益操作を扇動し、選択した利益数値を通じて株価収益率をコントロールします。

営業利益が赤字であったり、マイナスの業績となっている企業は、PER評価では適切な評価が得られません。

公益事業部門で事業を展開する特定の業界では P/E 比率が低くなっていますが、テクノロジー業界では通常、より高い P/E 比率を示しています。

追加の財務変数を省略すると、株価評価において P/E 比率のみを財務指標として使用するとリスクが高まります。

P/E 比率の実際的な使用は、財務アナリストがこの測定方法を適用するときに発生します。

私は10年以上、金融アドバイザリー業務に携わってきました。そのため、専門家が株式評価においてPER（株価収益率）をどのように活用しているかは容易に理解できます。経験豊富な金融投資家は、PERだけで示される株式価値に安易に頼るべきではないことを理解しています。PERは、PEGレシオ、配当利回り、キャッシュフロー分析といった追加情報も得ることができます。

決算シーズン中、アナリストは企業が提供するガイドラインに基づいて最新の予測を行うことがよくあります。ポートフォリオでは、調整後フォワードPERを基本的なツールとして活用することで、適切な銘柄のポジショニングとウェイト配分を実現できます。

P/E比率の信頼できるデータソース

株式評価構築プロセスにおける P/E 比率の誤認を防ぐためには、精度の高い Web ベースのリソースと一般的に使用されているプラットフォームを組み合わせるのが最善です。

⦁ モーニングスター

⦁ ヤフーファイナンス

⦁ ブルームバーグ

⦁ ナスダックとニューヨーク証券取引所

株式評価における P/E 比率の契約準備プロセスでは、実行時に適切であることが証明されるこれらの信頼性が高く最新の情報源の恩恵を受けます。

P/E比率がより広範な評価戦略にどのように適合するか

この比率は、評価決定に影響を与える様々な要素の一つです。賢明な投資家は、

⦁ 株価純資産倍率（P/B）

⦁ 負債対資本比率（D/E）