高收益债券：机遇还是警告信号？
- Dr Baraa Alnahhal
- 5月5日
- 讀畢需時 5 分鐘
高收益债券
在投资中，对更大利润的期望往往伴随着更大的风险。高收益债券（也称为“垃圾债券”）就是这种趋势的一个很好的例子。有些人因为债券的高收益而喜欢债券，而另一些人则因为债券的负面形象而避开债券。高收益债券既是金矿，也是警示信号。
战略 | 解释 |
多样化 | 跨行业分散投资以降低违约风险。 |
信用分析 | 我们彻底审查发行人的评级和财务实力。 |
使用债券基金/ETF | 选择专业的管理和广泛的曝光。 |
经济时机 | 在经济增长时投资，在经济衰退时避免投资。 |
主动监控 | 跟踪违约、利率和信用利差。 |
限制你的曝光 | 将高收益债券保留为投资组合的一小部分。 |
优惠券再投资 | 通过重新投资债券的利息来增加您的收入。 |
保持流动性 | 保留现金或流动资产以便快速调整。 |
什么是高收益债券？
高收益债券是信用评级低于投资级的公司债券。标准普尔和贝利穆迪等评级机构通常将这些债券评级为 BB+ 或以下。这些债券是由新兴公司或财务状况不确定或运营于波动行业的公司发行的。这些公司被迫提供更高的利率（或“收益率”），因为他们预计买家可能无法偿还贷款。
由于投资者无法收回资金的可能性更高，因此预期收益率会更高。发行人包括正在快速增长但尚未展现财务稳定性的新兴公司，以及正在进行财务重组的知名公司。无论发行人是谁，其信用状况都是一样的，不能被信任到被称为“安全”。
投资者为何购买高收益债券
尽管被称为“垃圾债券”，但这些投资对于合适的买家来说并非没有价值。
1. 高收入潜力
最大的吸引力在于高收益。大多数政府债券，甚至许多公司债券，都不能提供高收益率。然而，高收益债券有时可以提供比国债高出 4-6% 的收益率。
2. 多元化的好处
高收益债券的表现并不总是像股票或投资级债券，因此建立多元化的投资组合是明智之举。高收益债券的表现通常更多地受经济状况而非利率的驱动，这使得它们有助于平衡更容易受到利率波动影响的资产。
3.经济时机优势
当经济增长、企业利润上升时，高收益债券往往表现更好，因为违约的可能性较小。准确解读经济趋势的投资者可以通过选择进入该市场的时机来获利。
风险：警告信号在哪里？
购买者不应忽视高收益债券的风险，因为巨大的收益是有代价的。
1. 信用/违约风险
这是很重要的一点。获得这些贷款的公司更有可能拖欠债务。如果公司不偿还利息或本金，债券持有人可能会损失很多钱。
2. 市场波动
传统债券比高收益债券更不容易受到市场波动的影响。当金融危机或经济放缓发生时，投资者寻求安全并出售垃圾债券等风险资产，这往往导致价格暴跌。
3. 利率风险和流动性担忧
高收益债券与其他证券一样，也面临利率风险。然而，如果利率上升，其价值可能会因以下几个原因而下降：利率上升和信贷前景恶化。此外，这些证券可能缺乏流动性，使得在经济低迷时期难以迅速以优惠的价格出售。
有利于或不利于高收益债券的市场条件
高收益债券的成功与经济和信贷市场的整体状况密切相关。
有利条件：GDP高增长、低失业率以及信贷利差收紧将导致破产减少，投资者对低评级债券的信心增强。在这种情况下，高收益债券通常表现良好。
缺点：高收益市场可能因经济衰退、利率上升或信贷利差扩大而崩溃。例如，2008年金融危机期间，垃圾债券违约率超过10%，价格暴跌。同样，2020 年 3 月对 COVID-19 的担忧引发了高收益债券市场的大规模抛售。然而，各国央行的迅速行动帮助市场复苏。
高收益债券投资者需要了解经济处于商业周期的哪个阶段。
风险管理：驾驭高收益市场
如果您仍然感兴趣，您需要知道如何管理风险。我们不能对这一资产类别置之不理。
1. 了解你的信用评级
首先，仔细审查发行人的财务状况和信用评分。虽然评级并不完美，但它们可以帮助您了解一定程度的风险。您还可以投资专业管理的高收益债券基金和交易所交易基金（ETF）。这些提供了许多选择。
2. 分散投资
不要在一个提供商上投入太多。您不希望因为一家公司的损失而抹去您的利润。平衡高收益投资和其他类型资产的投资组合非常重要。
3. 始终监控
应经常检查高收益选项。关注贷款趋势、失败率和经济因素。随着情况的变化，做好调整或撤退的准备。
高收益债券适合您吗？
没有必要担心高收益债券。它在下列情况下有效：
想要赚更多钱并愿意接受日益增加的不稳定性的人。
能够适应市场变化，并具有中长期眼光的人。
人们并不单纯依赖这些工具，而是在实现资金多元化。
但谨慎的买家或需要保证现金安全的人可能不应该使用这种方法。
常问问题
1. 什么是高收益债券？
高收益债券，又称垃圾债券，是由信用评级低于 BB+ 的公司发行的债券。它们提供更高的收益率来弥补增加的违约风险。
2. 高收益债券最大的风险是什么？
主要风险是违约。发行高收益债券的公司更有可能违约，给投资者造成巨大损失。
3. 投资高收益债券时如何管理风险？
为了管理风险，请分散您的投资组合，监控市场状况和信用评级，并考虑使用债券基金或 ETF 进行专业管理。
4. 高收益债券适合所有投资者吗？
高收益债券最适合愿意承担更高风险并寻求更高回报的投资者。对于保守的投资者或寻求投资稳定性的投资者来说，这并不理想。
结论
高收益债券有可能带来高回报，但也伴随着巨大的风险。投资者必须权衡潜在回报与波动性才能做出明智的决定。了解高收益债券的机遇和挑战对于明智的投资至关重要。
