Uzun vadeli tahviller

Uzun vadeli tahviller

Tahvil denince pek çok kişinin aklına "güvenlik" ve "istikrar" gibi kelimeler geliyor. Tahviller, özellikle emeklilik döneminde varlıkları güvende tutmak ve istikrarlı bir gelir sağlamak için uzun zamandır en iyi yatırım yöntemi olarak kabul ediliyor. Ancak her yatırım aracı gibi tahviller de herkes için uygun olmayabilir. Özellikle uzun vadeli tahvillerde bazı gizli sorunlar var. Diyelim ki varlıklarınızı 10, 20 hatta 30 yıl boyunca güvende tutmak istiyorsunuz.

Long-Term Bonds

strateji	açıklama
Zaman aralığını yayın	Faiz oranı riskini azaltmak için kısa ve uzun vadeyi birleştirin.
Enflasyonu izleyin	Tahviller, artan fiyatlardan satın alma gücünü korumak için ayarlanır.
Merdiven Yatırımı	Likiditeyi artırmak ve riski yönetmek için vade aralıklarını ayarlayın.
Kredi kalitesinin değerlendirilmesi	Güvenliğinizi ve karlılığınızı garanti altına almak için yüksek kaliteli tahvillere yatırım yapın.
İpuçlarını kullanın	Gerçek getirilerinizi korumak için enflasyona karşı korumalı menkul kıymetleri portföyünüze dahil edin.

Uzun Vadeli Tahviller Nelerdir?

Uzun vadeli tahviller, genellikle vadesi 10 yıl veya daha fazla olan borç varlıklarıdır. Hükümetler genellikle devlet tahvilleri çıkarırken, şirketler de faaliyetlerini ve büyümelerini finanse etmek için uzun vadeli kurumsal tahviller çıkarabilirler. Uzun vadeli tahviller, parayı daha uzun bir süre için taahhüt ettikleri için genellikle kısa vadeli tahvillerden daha yüksek faiz oranlarına sahiptir. Bu, ilave risk ve zamanı telafi etmek içindir. Tahvilleri uzun süre elinizde tutmanın ilk başta size daha fazla para kazandıracağı düşünülebilir. Ancak yüksek getiriler, ilk bakışta her zaman açık olmayan büyük maliyetlerle birlikte gelir.

Vade riski ve faiz oranı duyarlılığı

Uzun vadeli tahvillerin en büyük ancak sıklıkla unutulan risklerinden biri süre riskidir. Süre, bir tahvilin faiz oranlarındaki değişikliklere ne kadar duyarlı olduğunu ölçer. Faiz oranları ne kadar uzun süre yükselirse, tahvil fiyatları o kadar düşecektir.

Örneğin, yıllık %2 faiz ödeyen 30 yıllık bir tahviliniz olduğunu varsayalım. Faiz oranlarının %4'ün üzerine çıkması durumunda, %2'lik tahvilin ikincil piyasadaki değeri düşecektir. Çünkü yeni ihraç edilen tahviller daha caziptir. Uzun vadeli tahvillerde faiz oranlarındaki küçük değişikliklerin bile büyük etkileri olabilir.

Faiz oranları sert bir şekilde yükseldiğinde, uzun vadeli tahviller hisse senetleri kadar düştü. Örneğin, iShares 20+ Yıllık Hazine Bonosu ETF'si (TLT) 2022'de %30'dan fazla düştü. Bu, "güvenliğin" mutlaka "istikrar" anlamına gelmediğini gösteriyor.

Enflasyon nedeniyle ekonomik çöküş

Uzun vadeli tahviller için sıklıkla göz ardı edilen bir diğer tehdit ise enflasyondur. Enflasyon arttıkça, gelecekte satın alınabilecek faiz ödemeleri ve tahvil anaparasının miktarı azalır. Bu durum özellikle yıllar hatta on yıllar geçtikçe ciddi bir sorun haline gelebilir.

Diyelim ki, 20 yıl vadeli, yıllık %3 faiz getiren bir tahvil satın aldınız. Eğer bu süre zarfında enflasyon yüzde 4 civarında kalırsa zarar edersiniz. Tahvillerde ise vade uzadıkça enflasyondan kaynaklanan kayıp da artıyor.

Tarih bunun örnekleriyle doludur. Örneğin 1970'li yıllarda enflasyonun çift hanelere ulaşması ve uzun yıllar getirilerin üzerinde seyretmesi nedeniyle uzun vadeli tahviller tüm kârlarını kaybetti.

Yeniden yatırım ve fırsat maliyeti

Uzun vadeli tahvillerle ilişkili bir diğer risk ise fırsat maliyetidir. Paranızı on yıllarca bir kenara koyarsanız, daha iyi fırsatlar ortaya çıktığında onu başka yatırımlarda kullanma özgürlüğünüzü kaybedersiniz.

Örneğin, faiz oranları arttı veya borsa iyi performans gösterdi. Paranız düşük getirili tahvillerde sıkışmış durumda. Piyasada önemli dalgalanmalar varsa, erken satış yapmak zararla sonuçlanabilir.

Yatırımcılar, özellikle piyasalar hızla hareket ettiğinde, esnek olmanın önemini sıklıkla unuturlar. Uzun vadeli ilişkiler fikrinizi değiştirmenizi zorlaştırır.

Kredi riski eğilimleri

ABD Hazine tahvilleri gibi devlet tahvilleri çok fazla kredi riski oluşturmaz. Ancak uzun vadeli kurumsal tahvillere gelince durum farklı. Uzun vadeli tahviller, ihraç eden şirketin on yıllar sonraki mali durumunun tahmin edilmesini zorlaştırmaktadır.

10 ila 30 yıllık bir süreçte, tanınmış şirketler bile kendilerini finansal zorluk içinde bulabilirler. Bir kredi derecelendirme kuruluşunun tahvil notunu düşürmesi, hatta daha da kötüsü bir iflas, tahvil fiyatlarının fırlamasına neden olabilir. İlk bakışta güvenli gibi görünen uzun vadeli tahviller, kısa sürede riskli hale gelebiliyor.

Likidite Kısıtlamaları

Ayrıca, kısa vadeli tahvillerin satışı, özellikle dalgalı piyasalarda, uzun vadeli tahvillere göre daha kolay olma eğilimindedir. Bu durum, fiyatı düşürmeden hızlı bir şekilde satış yapmayı zorlaştırabilir veya maliyetli hale getirebilir.

Acilen nakde ihtiyaç duyan küçük alıcılar maliyet fiyatına satış yapmak zorunda kalabilirler, ancak şirketler genellikle ikincil pazarlara daha iyi erişime sahiptir. Spread'ler genişledikçe ve yatırımcı girişleri azaldıkça uzun vadeli yatırımlardan çıkmak maliyetli hale gelebilir.

Davranışsal ve yapısal riskler

Sadece teknoloji riskleri değil. Davranışsal ve yapısal tuzaklar da var. Getiri peşinde koşan yatırımcılar, sadece biraz daha yüksek getiri bekledikleri için uzun vadeli tahvil satın alma hatasına düşerler. Ama bunu yaparken çoğu zaman başımıza gelebilecek kötü şeyleri düşünmeyiz.

İnsanlar yatırım fonları ve ETF'lerin ne kadar uzun vadeli tahvil içerdiği konusunda endişe duyuyor. Bu fonlar, uzun vadeli riskleri daha da artıran borç yükümlülükleri ve takaslar içerebilir. Yatırımcılar "güvenli" bir tahvil fonuna yatırım yaptıklarını düşünebilirler, ancak faiz oranları yükseldiğinde fon, daha riskli hisse senetleri kadar iyi performans gösteremeyebilir.

Uzun vadeli tahvil ETF'lerinin birçoğu 2022'de sert düşüşler yaşadı ve bu durum riskleri tam olarak anlayamayan yatırımcıları ürküttü.

Risk Azaltma Stratejileri

Uzun vadeli kredilerden tamamen kaçınmanıza gerek yok. Akıllıca kullanın.

Bir yol, 2 yıllık, 5 yıllık, 10 yıllık veya 20 yıllık tahviller gibi daha uzun vadeli tahviller satın almaktır. Bu, faiz oranı artışları ve geri dönüşüm riskini azaltmaya yardımcı olur. Kısa vadeli ve uzun vadeli tahviller arasında denge tutarak da dengeyi sağlamak mümkündür.

Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ile uyumlu hareket eden TIPS'ler enflasyona karşı korunmanın iyi bir yoludur. Ayrıca, faiz oranları arttıkça faiz ödemelerinizin de artmasını sağlayan değişken faizli tahviller de satın alabilirsiniz.

En önemlisi, elinizde tuttuğunuz tahvillerin yatırım zaman ufkunuza, risk toleransınıza ve gelir ihtiyaçlarınıza uygun olduğundan emin olun. Emeklilik fonları ve vakıflar gibi bazı yatırımcılar uzun vadeli tahvil satın almak isteyebilir, ancak bu durum tüm bireysel yatırımcılar için geçerli değildir.

Long-Term Bonds1

SSS

1. Uzun vadeli tahviller nelerdir?

Uzun vadeli tahviller, vadesi 10 yıl veya daha uzun olan tahvillerdir. Bu tahviller genellikle hükümetler veya şirketler tarafından ihraç edilir ve ek riski telafi etmek için kısa vadeli tahvillere göre daha yüksek faiz oranları sunma eğilimindedir.

2. Uzun vadeli tahvillerin başlıca riskleri nelerdir?

Sabit gelirli fonlar veya ETF'lerle ilişkili temel riskler arasında faiz oranı duyarlılığı, süre riski, enflasyon, risk erozyonu, yeniden yatırım ve fırsat maliyeti, kredi riski, likidite kısıtlamaları, davranışsal ve yapısal riskler yer almaktadır.

3. Uzun vadeli tahvillerin riskini nasıl azaltabilirsiniz?

Riski yönetmek için, sabit gelirli yatırımlarınızı kısa vadeli ve uzun vadeli tahvillerin bir karışımıyla çeşitlendirebilir, enflasyona karşı koruma sağlamak için ABD Hazine Enflasyon Korumalı Menkul Kıymetler'ini (TIPS) kullanabilir veya artan faiz oranlarından yararlanmak için değişken faizli tahvilleri değerlendirebilirsiniz.

4. Uzun vadeli tahviller tüm yatırımcılar için uygun mudur?

Uzun vadeli tahviller, likidite arayanlar veya düşük risk toleransına sahip olanlar dahil tüm yatırımcılar için uygun olmayabilir. Yatırım yaptığınız tahvillerin finansal hedefleriniz, risk toleransınız ve yatırım zaman ufkunuzla uyumlu olması önemlidir.

Çözüm

Uzun vadeli tahviller, hisse senetlerinin sağladığı yüksek getiri ve güvenliği sunsa da bazı dezavantajları da var. Uzun vadeli riskler, enflasyon, nakit akışı sorunları ve kredi belirsizliği gibi gizli riskler gerçektir.

Onlarca yıl birlikte kalmaya karar vermeden önce, bir an durup düşünün. Daha yüksek ödüllerin, özgürlüğünüzü kaybetmeye ve artan riske değip değmediğini dikkatlice düşünün. Buna "daha iyi risk-ödül karışımı" denir. Bazı durumlarda daha kısa vadeli yatırımlar veya daha çeşitlendirilmiş sabit getirili yatırım yaklaşımı daha uygun olabilir.