Hisse geri alımı. Bunun yatırımcılar için anlamı nedir?

Hisse geri alımları

Yatırım sektörü, altında yatan metodolojilerin birçok kişi için ilgi çekici olmaya devam etmesi nedeniyle, heyecan ve kafa karışıklığının bir karışımı olan çeşitli duygulara yol açıyor. Bu stratejilerden biri de hisse geri alımıdır. Hisse geri alımlarının şirketler ve yatırımcılar açısından büyük etkileri olmasına rağmen, bazıları bunu karmaşık Wall Street jargonuyla açıklamaya çalışıyor, ancak bunun ardındaki gerçek anlam hala basit.

Stock Buybacks

Bu makale, hisse geri alımlarının amacı, işleyişi, faydaları ve riskleri hakkında doğru, öz ve anlaşılır bir açıklama sunmaktadır. Bu rehberin amacı, yeni başlayanlara hisse geri alımı konusunda daha iyi bir anlayış sağlamanın yanı sıra, bu yatırım tekniğinin mevcut uygulayıcılarına da değerli bilgiler sağlamaktır.

Hisse geri alımı nedir?

Bir şirketin piyasada elinde bulundurduğu kendi hisselerini geri satın almasına hisse geri alımı denir. Hisse geri alımları, geri alınan hisselerin piyasadan çekilmesi nedeniyle pazar payı kaybına yol açar.

Şirketler üç amaçla hisse geri alımı yaparlar: kalan hisselerinin değerini artırmak, gelecekteki performansa güven göstermek ve sermaye yapılarını yeniden sermayelendirmek. Şirketler, yatırım sermayesi veya iç yatırım olarak da nitelendirilen hisse geri alımlarını gerçekleştirmek için mevcut nakit rezervlerini kullanırlar.

Şirketlerin kendi hisse senedini satın almalarının başlıca nedenleri şunlardır:

Şirketler, hisse geri alım planının başlatılmasını meşrulaştırmak için çeşitli yaklaşımlar benimsemiştir; bunların her biri hissedarlar açısından farklı sonuçlar doğurmaktadır.

Hissedar değerini artırmak

Şirketler genellikle mevcut hisselerinin piyasa değerini artırmak için bu yaklaşımı benimsiyorlar. Halka açık hisse senedi sayısının azaltılması EPS oranını iyileştirerek daha fazla yatırımcının çekilmesini ve hisse senedi fiyatının yükselmesini sağlar.

Finansal sağlık sinyalleri

Bir şirket kendi hisselerini geri satın aldığında, mali durumu güçlü görünür. Şirketler hisse geri alımlarını mevcut veya gelecekteki karlılığı göstermek için olumlu bir sinyal olarak kullanırlar.

Esneklik ve temettüler

Şirket esas sözleşmesinde temettü ödemeleri için sınırlı ve tekrarlayan bir takvim öngörülmesine rağmen, hissedarlar hisse geri alımlarını kullanmada daha fazla esnekliğe sahiptir. Bir hisse geri alım programını başlatma veya sonlandırma kararları, kuruluşun belirli bir iş döngüsü sırasındaki mali durumuna ve piyasa eğilimlerine bağlıdır. Hissedarların birden fazla temettü ödemesine ihtiyacı olmadığından, fazla sermaye, hisse geri alımı yoluyla dağıtılabilir.

Seyreltme Dengelemesi

Hisse geri alımları, çalışanların hisse senedi opsiyonu kullanımlarıyla ilişkili seyreltmenin olumsuz etkisinin en aza indirilmesine yardımcı olur. Hisse geri alımları, şirketlerin pazar paylarını kontrol etmelerine ve mevcut hissedarlar için hisse senetlerinin değerinde bir düşüş yaşanmasını önlemelerine olanak tanır.

Hisse geri alımları nasıl çalışır?

Hisse geri alımına ilişkin tipik süreç, şirket tarafından belirlenen katı kurallara göre ilerler. Programın başlangıcında şirket, programın süresini ve hisse geri alımlarına tahsis edilecek toplam tutarı duyuracak. Şirketler hisse geri alım programını uygulamak için çeşitli yaklaşımlar izleyebilirler.

Şirketler, belirli bir zaman dilimi içerisinde borsa aracılığıyla küçük miktarda hisse senedi satın alarak açık piyasa alımları gerçekleştirirler.

İşlem süreci, hisse senetlerinin doğrudan hissedarlardan şişirilmiş fiyatlar üzerinden satın alınmasını içerir, çünkü bu tür dilimler genellikle hızlı bir şekilde yapılır.

Bir şirket, hissedarların onayından bağımsız olarak veya hissedarların izniyle, doğrudan hissedarlardan büyük miktarda hisse senedi satın almaya karar verir.

Her iki yöntemin stratejik amacı aynıdır: mümkün olduğunca piyasadaki envanteri azaltmak ve hissedar değerini maksimize etmek.

Hisse geri alımları her zaman iyi bir şey midir?

Kesinlikle değil. Hisse geri alımları belirli durumlarda faydalı olabilse de, genellikle hissedar serveti üzerinde olumlu bir etkiye sahip değildir. Her iki yönü de ele alalım.

Potansiyel faydalar

Hisse senedi sayısının azaltılması, hisse başına düşen kazancın artmasına yol açacağı için olumlu etki yaratacaktır.

Bir hisse geri alım planının duyurulması genellikle borsa değeri üzerinde olumlu bir etki yaratır.

Mevcut işletme nakitinin verimli bir şekilde kullanılması, durgun fonlardan ziyade sermaye verimliliğini temsil eder.

Olası dezavantajlar

Bir şirketin hisse senetlerini aşırı fiyatla satın alması, şirket sermayesinin kötüye kullanılması olarak değerlendirilir.

Bazı şirketler, kısa vadede finansal performanslarını artırmak amacıyla hisse geri alımında alışılmadık yöntemlere başvuruyor.

Hisse geri alımlarına ayrılan fonlar yeni ürün geliştirme projeleri, iş büyütme ve borç azaltma için kullanılmalıdır.

Yatırımcıların net bir hareket tarzına sahip olması gerekir: Bir plan yaptınız mı?

Yatırımcılar bir hisse geri alımını analiz ederken, geri alımın altında yatan motivasyonu incelemelidir. Bir şirketin gelecekteki karlarını korumak amacıyla kendi hisselerini geri satın alması yatırımcılar için harika bir göstergedir. Bir hisse geri alımında gereksiz gizleme veya suni şişirilmiş performans belirtileri varsa daha detaylı araştırma yapılması gerekir.

Yatırımcıların seçtikleri şirketlerin temel özelliklerini değerlendirmeleri gerekir. Hisse geri alımının profesyonel kullanımı hissedarlara fayda sağlasa da, güçlü bilançolara ve net gelişim planlarına sahip şirketler bu yöntemi en sık kullanmaktadır.

Stock Buybacks 1

Temettü ile temettü arasındaki fark nedir?

Temettü ve hisse senedi, hissedarlara değer kazandırmanın iki önemli yöntemidir, ancak temelde farklılık gösterirler.

Şirketler karlarını temettü adı verilen finansal ödemeler yoluyla dağıtırlar. Temettüler, bir şirkette hisse sahibi olan hissedarlara doğrudan ödenir. Bu temettü, yatırımcıların gelecekteki temettüleri kolayca tahmin etmelerine olanak tanır ve bu da getiri arayan yatırımcıların hoşuna gider.

Hisse geri alımlarının öngörü gücü daha az olsa da, hisse fiyatı büyümesini sürdürmede temettülerden daha etkili olduğu kanıtlanmıştır. Bu dolaylı bir yöntem olmasına rağmen yatırımcıların şirketteki sahiplik payını artırmada etkili olabilir.

Bu gibi durumlarda nihai kararınızı yatırım planınız ve hedefleriniz belirleyecektir. Şirketinizin hedeflerine ulaşmasının bir parçası olarak hisse geri alımları, şirketinizin uzun vadeli stratejik yaklaşımına fayda sağlayabilir.

Hisse geri alımları için düzenleyici ortam

Dünya genelindeki hükümetler ve düzenleyiciler şu anda hisse geri alımlarına özel ilgi gösteriyor. Son yıllarda şirketlerin, kazançlarını istikrara kavuşturmayı veya kâr elde etmek için yöneticilere tazminat ödemeyi amaçlayan hisse geri alımları nedeniyle daha fazla incelemeye tabi tutulduğu açıkça ortaya çıktı.

Pek çok politikacı, geri alımların toplumsal eşitliği azalttığına ve bireylerin finansal yatırımlarını, ürünlerini ve fikirlerini sınırladığına inanıyor. Bu finansal araç, mevcut düzenlemeler uyarınca hissedar çıkarlarına hizmet etmek için yasal olarak varlığını sürdürüyor ve şirketin gelecekteki refahına olan inancı gösteriyor.

Bu hisse geri alımları ve yasal ve düzenleyici reformlar, yatırım getirisi çerçevesinde yatırımcı davranışlarını ve kurumsal davranışları etkilemesi nedeniyle önemini korumaktadır.

Sonuç: Hisse geri alımları güç göstergesi mi?

Doğru şekilde yapıldığında, hisse geri alımları hem finansal sağlığınız hem de piyasa görünümünüz için olumlu bir sinyal gönderir. Her bir satın alma yöntemi ve hisse geri alımının farklı amaçları vardır, zira piyasa bu finansal araçları iki ana türe ayırır: Sadece nihai sonuca güvenmek yerine, durumu birden fazla açıdan analiz etmek esastır. Bu analiz, işletme operasyonlarının ve stratejik planların yanı sıra ilgili pazar faktörlerinin değerlendirilmesini de içermelidir.

Her yatırım kararı, bilgi ve kapsamlı araştırma ile birlikte verilir. Hisse geri alımları yatırımın gerçekleşmesinin bir yönünü oluşturur, dolayısıyla bunlar hakkında ne kadar çok şey anlarsanız yatırım kararlarınız o kadar iyi olur.

(SSS)

Normalde bir şirket kendi hisselerini geri satın aldığında hisse senedi fiyatı yükselir, değil mi?

Kesinlikle değil. Hisse senedi fiyatları üzerindeki nihai etki, piyasa koşullarına, uygun zamanlamaya ve şirketin performansına bağlı olacaktır.

Yatırımcılar için hisse geri alımları vergiye tabi midir?

Gerçek hisse senedi geri alımı vergiye tabi bir gelir yaratmasa da, varlığı bir süre tuttuktan sonra kârla satarsanız sermaye kazancı vergisi ödemeniz gerekir.