Usando o ROIC para selecionar ações de qualidade
- Dr Baraa Alnahhal
- 9 de mai.
- 5 min de leitura
Usando o ROIC para selecionar ações de qualidade
Ao investir a longo prazo, você deve se concentrar em selecionar ações de qualidade para manter. Em quais ações você deve escolher investir entre as 13.000 empresas listadas? Investidores experientes baseiam suas decisões de investimento no ROIC (retorno sobre o investimento). O ROIC é um indicador de quão efetivamente uma empresa está usando seu capital de investimento para gerar lucros. Neste artigo, explicamos como o ROIC funciona como um método de avaliação para encontrar ações que têm potencial de gerar retornos estáveis a longo prazo.
O que é ROIC e por que ele é importante?
O retorno sobre o capital investido indica a eficácia com que uma empresa está usando seus fundos investidos para gerar vendas. Este indicador ajuda uma empresa a avaliar corretamente como deve investir os fundos recebidos de investidores e tomadores de empréstimos para expansão dos negócios. A fórmula de cálculo é muito simples.
O retorno sobre o capital investido é NOPAT dividido pelo capital investido
Essa métrica mostra quanta receita uma empresa gera a partir do capital investido pelos investidores. Quanto maior o ROIC, melhor. O que importa para uma empresa não é o lucro total, mas como os lucros se comparam ao seu custo de capital. Quando o índice ROIC excede o nível WACC, a empresa cria valor. Essa regra é muito útil nessas situações.
A experiência e o conhecimento por trás do ROIC
Figuras históricas devem ser consideradas em sua totalidade, pois não fornecem insights claros isoladamente e podem levar a resultados enganosos. O ROIC é notável por sua precisão porque ignora flutuações temporárias do mercado e se concentra apenas no desempenho do negócio principal. O ROIC é calculado usando o capital total, incluindo capital próprio, o que proporciona uma compreensão mais precisa da produtividade empresarial. Identificar oportunidades promissoras de investimento exige mais do que apenas os números de vendas de uma empresa. Porque você precisa encontrar gestores que possam reinvestir os lucros de forma eficaz.
Como calcular corretamente o ROIC
O ROIC é fácil de calcular, mas as entradas devem ser definidas corretamente. Os dados contábeis publicados não refletem o desempenho real devido a ajustes matemáticos e não são confiáveis para pequenos investidores. Para chegar ao verdadeiro desempenho operacional, renomeamos NOPAT e subtraímos lucros e perdas inerentes antes de normalizar. Além do valor de seu dinheiro e equivalentes de caixa, as empresas devem ajustar seus ativos por meio de passivos de curto prazo não tributáveis. Quando usado corretamente, o ROIC fornece valor consistente com os princípios de avaliação financeira.
Interpretação do ROIC em diferentes setores
O nível superior de ROIC de uma empresa depende muito do seu desempenho específico no setor. Empresas de alta tecnologia e software geralmente têm altos ROICs porque exigem investimento mínimo de capital. Por outro lado, serviços públicos e manufatura exigem mais investimentos e terão menor desempenho de ROIC. Somente benchmarks de nível industrial são necessários para analisar e comparar dados de desempenho. Você deve comparar o nível de ROIC da sua empresa com o desempenho padrão de outras empresas do seu setor.
Identifique como o ROIC difere das métricas de ROE e ROA
Embora o ROE e o ROA sejam indicadores poderosos na análise financeira, cada um deles tem suas limitações. Embora o ROE leve em consideração apenas o patrimônio líquido, uma empresa pode inflar essa métrica ao assumir dívidas excessivas. Diferentemente do ROA, o ROE não quantifica o impacto da estrutura de capital e também mostra distorções devido à ocorrência de alavancagem de ativos. A diferença fundamental nos cálculos do ROIC é a utilização total do capital. A modelagem se concentra em obter números precisos sem se preocupar com detalhes contábeis. O ROIC é um fator de análise fundamental que gestores de fundos e investidores institucionais buscam para orientar seu processo de tomada de decisão.
Estudo de caso: ROIC em ação
O estudo cita a Apple como exemplo de uma empresa que tem mantido consistentemente um alto desempenho de ROIC. A estrutura de ativos leves e os preços fortes da Apple permitiram que seu ROIC excedesse consistentemente seu custo de capital, gerando lucros substanciais. Durante períodos de reestruturação corporativa, o declínio do ROIC tornou-se evidente como evidência de má utilização de capital. Esses casos demonstram que, além de estratégias de investimento, os gestores também devem adotar técnicas de investimento comprovadas e baseadas em pesquisas (veja como usar o ROIC para selecionar ações blue chip).
Inclua o retorno sobre o capital investido no design da sua estratégia de investimento.
O ROIC deve ser usado apenas como um complemento a outras estratégias ao avaliar o caso de negócios. Essas ferramentas oferecem os melhores resultados quando usadas por profissionais de negócios em conjunto com seu conhecimento de posicionamento competitivo, pontos fortes do negócio e qualidade operacional. Se uma empresa mantém um bom ROIC, tem uma marca forte e uma forte vantagem de rede, isso indica alto potencial. As avaliações de crescimento não devem se concentrar em apenas um ano, mas devem abranger todo o período avaliado. Empresas com ROIC crescente na base do ciclo econômico representam forte potencial de investimento e merecem mais atenção. Este sistema confiável e baseado em confiança está perfeitamente alinhado com a perspectiva de longo prazo que define uma estratégia de investimento em valor.
Sinais de alerta a serem observados
Mesmo que uma empresa tenha um alto retorno sobre o capital investido, você deve investigar a situação mais detalhadamente. Muitas empresas distorcem seus resultados de ROIC por meio de reformas contábeis, recompras de ações e redução de ativos abaixo do valor de mercado. Esses eventos criam indicadores menos confiáveis do capital investido e aumentam o índice ROIC. Dados claros e precisos de relatórios financeiros impactam as operações comerciais e devem sempre ser usados. Ao analisar ações de qualidade usando o ROIC, é necessário examinar cuidadosamente as notas explicativas das demonstrações financeiras e as fontes dos números apresentados.
Ferramentas e plataformas úteis
Plataformas de investimento modernas, como Morningstar, Finbox e Simply Wall St, podem ajudar os investidores a entender dados de ROIC e tendências históricas. Essas ferramentas permitem que você trabalhe com dados filtrados sem precisar retornar às plataformas básicas de planilhas. Ferramentas de suporte à decisão ajudam os usuários a fazer melhores escolhas em menos tempo. Trabalhar com indicadores profissionais de investimento pode apontar a direção certa para se tornar um investidor mais confiável.
O ROIC é uma métrica importante para examinar o desempenho do preço das ações.
Os mercados de ações em um ambiente barulhento se tornam visíveis ao monitorar a criação de valor por meio da medição do ROIC. Todos os investidores, experientes ou não, podem construir um portfólio lucrativo selecionando empresas que utilizam seus recursos com sabedoria. Usando o ROIC, você pode tomar decisões de investimento com base nos verdadeiros fundamentos do mercado, sem ser enganado pelo exagero do mercado. A combinação desses elementos permite que você desenvolva uma melhor abordagem de investimento com base em sua experiência e conhecimento pessoal, promovendo resultados profissionais e confiança.
Perguntas frequentes
Ao analisar uma ação específica, você deve analisar o valor do ROIC pelo menos uma vez por ano durante sua avaliação?
Você obterá os melhores resultados se verificar seu ROIC anualmente e usar cinco anos de dados históricos. A avaliação regular pode ajudar a identificar padrões consistentes em mudanças na utilização de capital que são evidentes nessa métrica.
É possível obter alto retorno sobre o capital investido com ações de pequena capitalização?
Isso é exatamente correto. Muitas ações de pequeno e médio porte em crescimento têm altos ROICs porque são fáceis de ajustar suas operações e exigem pouco capital. É necessária uma investigação completa para determinar se esses números permanecerão estáveis no futuro ou se são resultado de medidas temporárias.
