Títulos de longo prazo

Títulos de longo prazo

Quando se trata de títulos, muitas pessoas pensam em palavras como "segurança" e "estabilidade". Os títulos são considerados há muito tempo o melhor método de investimento para manter ativos seguros e fornecer uma renda estável, especialmente durante a aposentadoria. Mas, como qualquer investimento, os títulos não são adequados para todos. Há alguns problemas ocultos, especialmente com títulos de longo prazo. Digamos que você queira manter seus ativos seguros por 10, 20 ou até 30 anos.

Long-Term Bonds

estratégia	explicação
Distribua o período de tempo	Combine curto e longo prazo para reduzir o risco da taxa de juros.
Monitorar a inflação	Os títulos se ajustam para proteger o poder de compra do aumento dos preços.
Investimento em Escada	Escalonar vencimentos para aumentar a liquidez e gerenciar riscos.
Avaliação da qualidade do crédito	Invista em títulos de alta qualidade para garantir segurança e lucratividade.
Use dicas	Incorpore títulos protegidos contra a inflação para proteger seus retornos reais.

O que são títulos de longo prazo?

Títulos de longo prazo são ativos de dívida que normalmente têm vencimento de 10 anos ou mais. Os governos normalmente emitem títulos governamentais, enquanto as empresas também podem emitir títulos corporativos de longo prazo para financiar suas operações e crescimento. Títulos de longo prazo geralmente têm taxas de juros mais altas do que títulos de curto prazo porque comprometem dinheiro por um período de tempo mais longo. Isso é para compensar o risco e o tempo adicionais. Manter títulos por um período mais longo pode inicialmente parecer que lhe dará mais dinheiro. Mas altos retornos acarretam grandes custos que nem sempre ficam claros no início.

Risco de duração e sensibilidade à taxa de juros

Um dos maiores, mas frequentemente esquecidos, riscos dos títulos de longo prazo é o risco de duração. A duração mede o quão sensível um título é a mudanças nas taxas de juros. Quanto mais as taxas de juros subirem, mais os preços dos títulos cairão.

Por exemplo, digamos que você possui um título de 30 anos que paga 2% de juros anuais. Se as taxas de juros subirem acima de 4%, o valor de um título de 2% cairá no mercado secundário. Isso ocorre porque os títulos recém-emitidos são mais atraentes. Para títulos de longo prazo, mesmo pequenas alterações nas taxas de juros podem ter um grande impacto.

Quando as taxas de juros subiram acentuadamente, os títulos de longo prazo caíram tanto quanto as ações. Por exemplo, o iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) caiu mais de 30% em 2022. Isso mostra que "segurança" não significa necessariamente "estabilidade".

Colapso econômico devido à inflação

Outra ameaça frequentemente esquecida aos títulos de longo prazo é a inflação. À medida que a inflação aumenta, a quantidade de pagamentos futuros de juros e do principal do título que podem ser comprados diminui. Isso pode ser um problema sério, especialmente ao longo de anos ou até décadas.

Digamos que você compre um título que paga 3% de juros ao ano por 20 anos. Se a inflação permanecer em torno de 4% durante esse período, você incorrerá em perdas. Quando se trata de títulos, quanto maior o prazo, maior a perda devido à inflação.

A história está cheia de exemplos. Por exemplo, na década de 1970, os títulos de longo prazo perderam todos os seus lucros, pois a inflação atingiu dois dígitos e ultrapassou os rendimentos por muitos anos.

Reinvestimento e custo de oportunidade

O custo de oportunidade é outro risco associado aos títulos de longo prazo. Se você deixar seu dinheiro parado por décadas, perderá a liberdade de usá-lo para outros investimentos quando surgirem oportunidades melhores.

Por exemplo, digamos que as taxas de juros aumentam ou que o mercado de ações vai bem. Seu dinheiro está preso em títulos de baixo rendimento. Se o mercado flutuar significativamente, vender antecipadamente pode resultar em prejuízo.

Os investidores muitas vezes esquecem a importância de ser flexível, especialmente quando os mercados estão se movendo rapidamente. Relacionamentos de longo prazo tornam mais difícil mudar de ideia.

Tendências de risco de crédito

Títulos do governo, como os títulos do Tesouro dos EUA, não representam muito risco de crédito. Contudo, a situação é diferente quando se trata de títulos corporativos de longo prazo. Títulos com vencimentos longos dificultam a previsão da condição financeira da empresa emissora nas próximas décadas.

Ao longo de 10 a 30 anos, até mesmo empresas conhecidas podem enfrentar dificuldades financeiras. Um rebaixamento de um título por uma agência de classificação ou, pior ainda, uma falência, pode fazer os preços dos títulos dispararem. Títulos de longo prazo que inicialmente parecem seguros podem rapidamente se tornar arriscados.

Restrições de liquidez

Além disso, títulos de curto prazo tendem a ser mais fáceis de vender do que títulos de longo prazo, especialmente durante mercados voláteis. Isso pode dificultar ou encarecer a venda rápida sem reduzir o preço.

As empresas normalmente têm melhor acesso aos mercados secundários, embora compradores menores que precisam de dinheiro rapidamente possam ser forçados a vender pelo custo. À medida que os spreads aumentam e os fluxos de investidores diminuem, pode ficar caro sair de investimentos de longo prazo.

Riscos comportamentais e estruturais

Não são apenas riscos tecnológicos. Há também armadilhas comportamentais e estruturais. Investidores que buscam rendimento muitas vezes cometem o erro de comprar títulos de longo prazo simplesmente porque esperam um retorno um pouco maior. Mas, ao fazer isso, muitas vezes não pensamos nas coisas ruins que podem acontecer.

As pessoas estão preocupadas com a extensão em que fundos mútuos e ETFs têm títulos de longo prazo. Esses fundos podem conter obrigações de dívida e swaps que agravam os riscos de longo prazo. Os investidores podem pensar que estão investindo em um fundo de títulos "seguro", mas quando as taxas de juros sobem, o fundo pode não ter um desempenho tão bom quanto ações mais arriscadas.

Vários ETFs de títulos de longo prazo caíram acentuadamente em 2022, assustando investidores que não entendiam completamente os riscos.

Estratégias de Mitigação de Riscos

Você não precisa evitar empréstimos de longo prazo completamente. Use-o com sabedoria.

Uma maneira é comprar títulos com vencimentos mais longos, como títulos de 2 anos, 5 anos, 10 anos ou 20 anos. Isso ajuda a reduzir o risco de aumentos nas taxas de juros e reciclagem. Também é possível manter o equilíbrio mantendo um saldo entre títulos de curto e longo prazo.

Os TIPS, que variam de acordo com o Índice de Preços ao Consumidor (IPC), são uma boa maneira de se proteger contra a inflação. Você também pode comprar títulos de taxa flutuante, que permitem que seus pagamentos de juros aumentem conforme as taxas de juros sobem.

Mais importante ainda, certifique-se de que os títulos que você possui se enquadram no seu horizonte de investimento, tolerância a riscos e necessidades de renda. Embora alguns investidores, como fundos de pensão e fundações, possam querer comprar títulos de longo prazo, esse não é o caso de todos os investidores individuais.

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Perguntas frequentes

1. O que são títulos de longo prazo?

Títulos de longo prazo são títulos com vencimentos de 10 anos ou mais. Esses títulos geralmente são emitidos por governos ou corporações e tendem a oferecer taxas de juros mais altas do que títulos de curto prazo, para compensar o risco adicional.

2. Quais são os principais riscos dos títulos de longo prazo?

Os principais riscos incluem sensibilidade à taxa de juros, risco de duração, inflação, erosão de risco, reinvestimento e custo de oportunidade, risco de crédito, restrições de liquidez, riscos comportamentais e estruturais associados a fundos de renda fixa ou ETFs.

3. Como você pode reduzir o risco de títulos de longo prazo?

Para gerenciar riscos, você pode diversificar seus investimentos de renda fixa com uma mistura de títulos de curto e longo prazo, usar títulos protegidos contra a inflação do Tesouro dos EUA (TIPS) para se proteger contra a inflação ou considerar títulos de taxa flutuante para aproveitar o aumento das taxas de juros.

4. Os títulos de longo prazo são adequados para todos os investidores?

Títulos de longo prazo podem não ser adequados para todos os investidores, incluindo aqueles que buscam liquidez ou aqueles com menor tolerância a riscos. É importante que os títulos em que você investe estejam alinhados com seus objetivos financeiros, tolerância a riscos e horizonte de tempo de investimento.

Conclusão

Embora os títulos de longo prazo certamente ofereçam os altos rendimentos e a segurança das ações, eles também têm algumas desvantagens. Riscos ocultos, como riscos de longo prazo, inflação, problemas de fluxo de caixa e incerteza de crédito, são reais.

Antes de decidir ficar junto por décadas, pare um momento para pensar bem. Pense cuidadosamente se as recompensas maiores valem a perda de liberdade e o aumento de risco. Isso é chamado de "melhor combinação de risco-recompensa". Em alguns casos, investimentos de curto prazo ou uma abordagem de renda fixa mais diversificada podem ser mais apropriados.