Será dada ênfase especial ao processo de interpretação e desenvolvimento de análise econômica da correlação entre taxas de juros reais e ouro.

Correlação entre taxas de juros reais e ouro

Uma das convenções mais interessantes e amplamente estudadas atualmente nas áreas de macroeconomia e finanças pessoais é a correlação entre taxas de juros reais e ouro. Investidores e economistas prestam muita atenção a essa variável econômica. Isso ocorre porque essa variável fornece informações importantes sobre condições de mercado, expectativas de inflação e detalhes da política monetária. Embora as taxas de juros nominais sejam amplamente abordadas nas notícias gerais e nos círculos acadêmicos, as taxas de juros reais ajustadas fornecem valores monetários atuais que são essenciais para decisões de investimento.

Real Interest Rates and Gold Correlation

Este artigo examina como os diferenciais das taxas de juros reais se correlacionam com os retornos do investimento em ouro, dado o papel do ouro como um porto seguro e um lugar para armazenar fundos. Por meio da correlação entre taxas de juros reais e ouro, os indivíduos adquirem as capacidades necessárias para tomar decisões de investimento confiantes.

Qual é a taxa de juros real?

As taxas de juros reais são mais fáceis de entender se você primeiro entender seu significado subjacente. A taxa de juros real é a taxa de inflação menos a taxa de juros nominal. Um investidor que coloca suas economias em uma conta bancária assumindo um retorno de 5% e uma inflação de 3%, efetivamente ganhará um retorno de 2%. O verdadeiro indicador do aumento do poder de compra aparece neste gráfico, não no segundo gráfico. Isso ocorre porque o gráfico mostra as taxas de juros reais levando em conta a inflação.

Todos os produtos financeiros que rendem juros estão vinculados a taxas de juros, incluindo títulos de poupança e investimento e produtos de crédito ao consumidor. O aumento das taxas de juros reais leva os investidores a optarem por dinheiro em vez de investimentos de renda fixa. Quando as taxas de juros caem, os investidores procuram ativos que mantenham seu valor em vez de ativos que se depreciem.

Ouro como ativo de investimento

O ouro surgiu como uma salvaguarda econômica em tempos de turbulência econômica, pois atua como uma proteção contra a inflação futura. Como o ouro não está vinculado a nenhum governo ou moeda, ele continua sendo um investimento atraente mesmo em tempos de volatilidade do mercado e instabilidade política. Os principais motivos pelos quais as pessoas compram ouro são como reação à desvalorização das moedas fiduciárias devido à queda dos rendimentos das poupanças ou às políticas inflacionárias dos bancos centrais.

O preço do ouro não pode gerar retornos como contas poupança ou investimentos em títulos. O asterisco depois de “Geral” é especialmente notável devido à sua importância neste contexto. O aumento das taxas de juros reais aumenta a demanda do mercado por metais preciosos, pois cria alternativas mais caras à posse de ouro.

Como funciona a correlação entre taxas de juros reais e ouro

Entender a correlação entre taxas de juros reais e ouro depende de como os investidores avaliam os retornos do ouro em comparação aos veículos de investimento tradicionais. Quando as taxas de juros reais se tornam negativas, os retornos dos investimentos em títulos e poupanças diminuem, tornando o ouro mais atraente. O aumento das taxas de juros reais reduz a demanda por ouro, pois os investidores obtêm retornos maiores investindo em instrumentos que rendem juros.

Ao longo da história, não houve correlação polar oposta entre esses dois elementos. Tanto na década de 1970 quanto na de 2000, o ouro aumentou de valor durante períodos em que a taxa de juros real estava subindo ou caindo negativamente. Tendências positivas nas taxas de juros reais nas décadas de 1980 e meados de 2010 levaram ao desempenho inferior do mercado de ouro, embora o metal precioso tenha perdido valor durante condições de taxas de juros negativas nas décadas de 1970 e 2000. Essas informações adicionais confirmam que a correlação entre taxas de juros reais e ouro não é apenas uma moda passageira, mas um mecanismo econômico fundamental.

Bancos centrais, inflação e impactos políticos

A política monetária produz mudanças significativas nas variáveis da taxa de juros real. O Federal Reserve dos EUA, juntamente com outros estados-membros, ajusta as taxas de juros nominais para controlar a inflação e a taxa de expansão econômica. As tendências econômicas influenciam esses movimentos, às vezes com atraso e às vezes liderando. Quando a inflação excede as taxas de juros, as taxas de juros reais caem, tornando o ouro mais caro para comprar. Se as taxas de juros parecerem estar subindo mais rápido que a taxa de inflação, o valor de mercado do ouro cairá.

Esse fenômeno ficou evidente durante toda a pandemia da COVID-19. Mudanças nas políticas de taxas de juros dos bancos centrais em economias emergentes e desenvolvidas foram acompanhadas por maior inflação devido a interrupções no fornecimento e programas fiscais. Qual foi o resultado? De acordo com Stap (2013), os preços do ouro aumentaram à medida que as taxas de juros reais se tornaram negativas em muitas economias ao redor do mundo. Este é outro exemplo que apoia a correlação da teoria entre taxas de juros reais e ouro.

Economia Comportamental: A Psicologia dos Investidores

O sentimento do investidor continua sendo um fator essencial para entender a correlação entre taxas de juros reais e ouro. Durante períodos de desenvolvimento econômico, os investidores valorizam o ouro não apenas por seus retornos potenciais, mas também por razões de segurança. À medida que as economias se desenvolvem, os acionistas usam o ouro por razões de segurança, além de retornos financeiros. Baixas taxas de juros reais em uma economia são indicadores de problemas futuros, como queda da taxa de câmbio, aumento dos níveis de dívida e expectativas de inflação. As crises econômicas são uma força motriz que leva os investidores a escolher ativos, incluindo ouro, para proteger seu capital em tempos de incerteza.

Os investidores contam com dados atualizados do mercado de títulos do TIPS para determinar os rendimentos reais esperados do mercado. O declínio nos dados de rendimento dos TIPS fez com que os preços do ouro subissem, comprovando a ligação entre esses indicadores financeiros.

Exemplos do mundo real e pontos de dados

Uma explicação simples para a correlação entre taxas de juros reais e ouro requer uma análise mais detalhada do Federal Reserve (Fed) dos EUA, liderado por Paul Volcker, no início da década de 1980, quando eles aumentaram as taxas de juros acima da taxa de inflação para combater a inflação. Depois que as taxas de juros reais atingiram altos níveis positivos no final da década de 1970, o preço real do ouro caiu. Entre 2008 e 2011, a crise financeira fez com que as taxas de juros reais ficassem ligeiramente negativas ou neutras, e os preços do ouro atingiram seu nível mais alto em 2011.

De 2019 a 2021, os bancos centrais mantiveram taxas de juros nominais historicamente baixas. O resultado foi uma inflação acelerada e taxas de juros reais negativas. As taxas de juros reais negativas subsequentes desencadearam um novo aumento nos preços do ouro. As informações coletadas indicam que os investidores devem usar a correlação entre taxas de juros reais e ouro como uma ferramenta útil de investimento.

Como podemos usar essa correlação em nosso planejamento de investimentos?

Os investidores estão cientes da correlação entre as taxas de juros reais e o ouro, o que lhes permite ajustar seus portfólios de acordo com as condições econômicas atuais. Expectativas de inflação acima das taxas de juros nominais destacam o ouro como um investimento superior. O aperto monetário agressivo dos bancos centrais reduziu a inflação e fez com que o valor monetário do ouro estagnasse em relação às ações e aos ativos imobiliários residenciais, tornando-o menos atraente para os investidores.

Consultores financeiros de corretoras estão incentivando seus clientes a investir parte de seus portfólios em ouro. O nível das taxas de juros reais fornece um indicador para determinar quando e quanto transferir o investimento para ouro. Decisões estratégicas de investimento exigem a previsão de tendências futuras de compra e movimentos reais das taxas de juros, em vez de prever um único movimento da taxa de juros.

Real Interest Rates and Gold Correlation1

Perspectiva de longo prazo: estabilidade em vez de especulação

Um princípio fundamental do investimento de longo prazo é a diversificação, e o ouro é uma classe de ativos que se encaixa nessa estratégia. Do ponto de vista do desempenho dos ativos, o ouro não gera retornos e, portanto, atua como um ativo problemático do ponto de vista da correlação entre taxas de juros reais e ouro. Se um investidor decidir investir em ouro, as flutuações da inflação e a volatilidade do mercado desempenharão um papel na proteção de seu capital.

O ouro como elemento de proteção deve ser valorizado de forma mais apropriada e não como uma ferramenta de jogo. A determinação de superinvestimento ou subinvestimento neste ativo requer a aplicação da taxa de juros real, que os especialistas sugerem como o indicador mais apropriado entre outras taxas de juros relevantes. Por meio de pesquisas completas, especialistas descobriram que as flutuações do mercado e a manipulação da taxa de juros real permitem que os compradores de ouro aumentem seus valores de compra, ao mesmo tempo em que melhoram sua relação risco-retorno.

Considerações finais: Por que essa correlação é importante?

A correlação entre taxas de juros reais e ouro mostra que o conhecimento econômico não é domínio apenas de economistas e gestores de fundos de hedge. A interação dessas forças no mercado precisa ser entendida não apenas por indivíduos e aposentados, mas também por proprietários de imóveis, comerciantes independentes e donos de pequenas empresas. Essa equação serve como uma diretriz eficaz porque seus objetivos de aposentadoria de longo prazo combinam perfeitamente com seus objetivos de curto prazo, como proteção contra a inflação e gerenciamento de crises.

O futuro inevitavelmente trará novos desafios econômicos. A correlação entre taxas de juros reais e ouro fornece uma referência clara e estável. Quando um investidor tem uma compreensão clara sobre o investimento, fica mais fácil minimizar a incerteza no investimento.

Perguntas frequentes

Por que o ouro recebe atenção tão especial em um período de baixa volatilidade da taxa de juros real?

Taxas de juros reais zero ou negativas reduzem os rendimentos de contas poupança e títulos que as pessoas normalmente usam para ganhar renda. Como o ouro não gera renda de juros, é muito improvável que valha a pena abrir mão de uma das oportunidades de investimento alternativo mais lucrativas.

A correlação entre taxas de juros reais e ouro é valiosa na previsão de eventos futuros?

A correlação entre taxas de juros reais e ouro, embora não seja absolutamente perfeita, mostra padrões discerníveis ao longo de décadas de progresso histórico. A correlação entre taxas de juros reais e ouro fornece sinais de alerta sobre mudanças no ambiente econômico, incluindo períodos de inflação e recessão.