Estoques intermediários e fluxo de caixa do pipeline: liberando um forte potencial de investimento
- Dr Baraa Alnahhal
- 9 de mai.
- 6 min de leitura
Estoques intermediários e fluxos de caixa do pipeline
A economia global é impulsionada por um dos seus subsetores mais fortes: a indústria energética. As diferenças entre as holdings de energia são um grande desafio no setor energético. Os investidores nacionais podem obter os retornos de investimento estáveis e menos voláteis de que necessitam por meio de investimentos em ações intermediárias e fluxos de caixa de pipeline. Esses ativos estão em ambas as extremidades da cadeia de valor de energia, pois processam e manuseiam produtos de petróleo e gás.
De todos os subsetores de energia, as operações intermediárias oferecem fluxos de caixa mais estáveis e taxas de pagamento de dividendos atraentes em comparação à exploração upstream e ao refino downstream. Neste artigo, discutiremos todas as informações importantes sobre investimentos de médio porte, bem como o potencial de ações de médio porte e fluxos de caixa de pipeline para atuar como uma peça importante na diversificação do portfólio.
Visão geral da energia intermediária
Uma compreensão fundamental da cadeia de fornecimento de energia é essencial para entender os conceitos de estoques intermediários e fluxo de caixa do pipeline. A produção upstream por partes contratantes em campos de petróleo e gás está vinculada às operações de refino downstream e ao consumo de petróleo e gás pelos usuários. Organizações com gestão e propriedade de oleodutos, instalações terminais e instalações de armazenamento são os principais participantes deste segmento.
As organizações de transporte de hidrocarbonetos não operam comercializando hidrocarbonetos e lucrando com especulação de preços, mas cobrando taxas pelo transporte e armazenamento de hidrocarbonetos. As empresas de midstream obtêm suas receitas principalmente de contratos, ajudando a mitigar os efeitos das flutuações de preços no setor de energia. Os fluxos de caixa de ações intermediárias e de pipeline isolados das operações comerciais são grandes motivos para os investidores avaliarem a empresa mais de perto.
Entidades intermediárias estão atraindo muito interesse de investidores.
Devido à crescente demanda de energia do consumidor e à garantia de um fornecimento estável de energia, a atividade de construção cresceu significativamente em importância na última década. As empresas de midstream estão cada vez mais adquirindo oleodutos e instalações de armazenamento para fornecer aos investidores ativos tangíveis e proteção de fluxo de caixa contra a inflação. Essas empresas normalmente firmam contratos de longo prazo que incluem cláusulas de compra obrigatória, o que significa que os consumidores devem pagar o valor total ou comprar a infraestrutura, mesmo que não comprem o valor especificado. Os pagamentos regulares em dinheiro desses contratos os tornam opções de investimento atraentes para três tipos de investidores, incluindo idosos e investidores institucionais que buscam altos rendimentos.
Fluxo de caixa do pipeline: a força vital da avaliação intermediária
O fluxo de caixa do pipeline serve como o principal componente de financiamento de nossas operações de investimento de médio porte. Os fluxos de caixa gerados por transporte, armazenamento e outras atividades de infraestrutura de transporte de massa representam uma grande parcela da receita da empresa. Os compromissos plurianuais permitem que as empresas intermediárias prevejam com precisão os fluxos de receita e antecipem oportunidades de investimento antes das empresas upstream e downstream. A previsibilidade no fluxo de caixa do pipeline dá às empresas a opção de aumentar os dividendos e usar os fundos para reinvestir em infraestrutura ou pagar dívidas. Os investidores de médio porte precisam determinar o momento ideal para entrar no mercado a fim de maximizar os retornos do investimento, medidos por meio de métodos DCF, índices de dívida/EBITDA e análise de duração do contrato.
A decisão foi tomada entre uma MLP e uma C-Corp, que tem a capacidade de se beneficiar de metas fiscais e de estruturação.
Várias empresas de energia são afiliadas a sociedades limitadas (MLPs) por meio de estruturas organizacionais especiais que geram rendimentos atrativos. Especificamente, a renda do MLP é distribuída diretamente aos investidores, mas o MLP em si continua sendo uma entidade isenta de impostos. Como as sociedades limitadas emitem o Formulário K-1, o processo de declaração de impostos exige trabalho adicional. As corporações C de médio porte oferecem uma carga tributária reduzida, semelhante às MLPs, mas oferecem rendimentos de dividendos mais baixos. Você precisa ter uma compreensão clara da estrutura de investimento escolhida para entender todos os aspectos do seu retorno total, perfil de risco e responsabilidade tributária. Esse fator geralmente possibilita a obtenção tanto de contas de investimento voltadas para a aposentadoria quanto de fundos de pensão. Uma avaliação precisa é necessária ao considerar adicionar ações intermediárias e fluxos de caixa de pipeline ao seu portfólio de investimentos.
O papel do ESG e da transição energética
Medir fatores ambientais, sociais e de governança (ESG) tornou-se essencial ao investir no setor de energia. Paralelamente ao desenvolvimento da infraestrutura de combustíveis renováveis, as empresas de processamento intermediário têm trabalhado arduamente para melhorar seu desempenho ambiental, principalmente desenvolvendo capacidades de detecção de vazamentos de metano. Atualmente, alguns investidores acreditam que certos investimentos em ações intermediárias ou fluxo de caixa de pipeline são contrários às metas ESG, mas esse pensamento está mudando. Empresas focadas em midstream reconhecem a importância da infraestrutura em todas as etapas da transição energética e estão implantando tecnologias de captura de carbono em sistemas de produção de gás natural renovável e hidrogênio. Os investimentos intermediários permitem uma transformação prática do sistema energético tradicional em um sistema moderno e ecologicamente correto que alinha “valor e potencial de criação de valor”.
Risco e volatilidade em investimentos de médio porte
As redes de energia sempre carregaram riscos específicos que não podem ser eliminados por estoques intermediários e fluxos de caixa de gasodutos. O potencial de receita enfrenta quatro principais fatores de influência: mudanças regulatórias e pipeline, risco de crédito da contraparte e padrões de demanda do mercado. A avaliação de empresas intermediárias está sujeita a flutuações significativas nas taxas de juros, pois a maioria das empresas é avaliada com base nos lucros. O aumento das taxas de juros terá um impacto negativo nas empresas de médio porte. Isso ocorre porque altas cargas de dívida exigirão investimentos de capital, o que pode reduzir a lucratividade e desacelerar o crescimento. Para avaliar a sustentabilidade dos estoques intermediários e dos fluxos de caixa do pipeline, o risco deve ser avaliado em três níveis: risco de localização, risco regulatório, risco contratual e outros fatores relevantes.
Como avaliar investimentos de médio prazo
Decisões sobre a aquisição de ativos intermediários exigem avaliação igualitária de métricas quantitativas e qualitativas. Empresas com grau de investimento e ativos da mais alta qualidade devem ser avaliadas com base na localização que beneficia sua estratégia de negócios. As empresas precisam demonstrar crescimento contínuo e, ao mesmo tempo, manter boas classificações de crédito. A credibilidade de uma organização depende de fatores-chave como sustentabilidade, boa governança e relatórios claros. Uma combinação de índice de cobertura de DCF, índice de distribuição de dividendos e análise de dívida de longo prazo fornece uma imagem clara da viabilidade de longo prazo de uma empresa. Os requisitos de desenvolvimento de negócios das empresas analisadas estão diretamente alinhados com os objetivos de investimento e indicadores de desempenho específicos que permitem uma integração adequada ao portfólio de investimentos.
ETFs vs Fundos: Um Ponto de Entrada Fácil
Novos investidores que buscam diversificar no setor de infraestrutura de energia devem começar com ETFs focados em ações intermediárias e investimentos em fluxo de caixa de pipeline. ETFs e fundos podem reunir diversas empresas de infraestrutura em um único investimento, reduzindo a exposição a qualquer empresa e, ao mesmo tempo, fornecendo acesso a atividades intermediárias por meio de um grupo mais amplo. Dois ETFs representativos para investimentos em infraestrutura de energia são o Alerian MLP ETF (AMLP) e o Global X MLP & Energy Infrastructure ETF (MLPX). Os ETFs simplificaram os processos de investimento e liquidação e têm menos burocracia, de modo que os investidores podem arcar confortavelmente com rendimentos menores do que ações individuais ou MLPs.
Midstream em um portfólio equilibrado
Incorporar ações intermediárias e fluxo de caixa do pipeline em um portfólio diversificado de classes de ativos pode gerar renda, flexibilidade do setor e redução do risco de inflação. Esses ativos têm baixas correlações com ações e títulos mais amplos, o que os torna hedges eficazes. Investimentos de capital de longo prazo em ativos intermediários e crescimento sustentado na renda de dividendos contribuirão significativamente para a renda dos acionistas.
Conclusão: Um fluxo constante de valor intermediário
Esses investimentos oferecem oportunidades de investimento com estruturas estabelecidas e perfis de crédito sólidos, bem como taxas de distribuição de dividendos satisfatórias. Esses ativos estabelecerão um negócio confiável que terá melhor desempenho com base nos fundamentos da empresa e na crescente demanda global por eletricidade. Com altas barreiras de entrada e capacidade de adaptação a novas tendências energéticas, os investimentos intermediários atendem a todos os requisitos para investimentos confiáveis e de longo prazo. Pesquisar e abordar cuidadosamente esses fatores tem o potencial de gerar retornos que atuam como um mecanismo de mitigação do risco de mercado. Investidores do mercado de ações que buscam construir riqueza a longo prazo devem considerar a importância do setor intermediário.
Perguntas frequentes
Ações intermediárias e fluxos de caixa de pipeline são uma boa opção para um portfólio de aposentadoria?
Os clientes da Conformist contam com uma renda estável e, usando metodologias de avaliação baseadas em contratos, a empresa oferece uma solução de renda de aposentadoria segura com exposição mínima a riscos para todos os investidores que buscam se aposentar.
O nível dos preços do petróleo é um fator importante que afeta os fluxos de caixa estáveis no negócio de oleodutos.
As taxas de transporte e armazenamento cobradas pelas empresas de downstream servem como fonte de receita para minimizar o impacto dos preços do petróleo em suas operações comerciais.
