Callables vs. Convertibles: Compreendendo as principais diferenças

Títulos resgatáveis e conversíveis

A segurança financeira precisa dos títulos os torna uma garantia importante para adicionar estabilidade ao seu portfólio, independentemente dos seus objetivos de investimento. Existem distinções entre os títulos porque suas características variam e, portanto, exigem classificação separada. Os investidores agora têm acesso a uma variedade de oportunidades de investimento, cada uma com seus próprios benefícios e flexibilidade. Os investidores, independentemente do seu nível de experiência, precisam de conhecimento detalhado sobre títulos resgatáveis e conversíveis.

Callable vs. Convertible Bonds

Neste artigo, exploraremos os detalhes de como funcionam os títulos resgatáveis e conversíveis, bem como seus prós e contras. Também descreveremos, em terminologia básica, qual conceito de investimento seria mais adequado à sua estratégia.

O que são títulos resgatáveis?

Títulos resgatáveis dão ao emissor a opção de recomprar todo ou parte do título antes do vencimento. À medida que as taxas de juros aumentam, uma opção de compra torna o custo de emissão de um título menor do que o valor originalmente pago, dando ao emissor o poder de recomprar o título dos investidores detentores.

Principais características dos títulos resgatáveis:

Controle Corporativo: O emissor pode optar por pagar esse tipo de dívida antes da data de vencimento especificada, o que pode proporcionar a vantagem de retornos superiores.

Os investidores recebem taxas de juros mais altas ao presumir que o emissor do título pode pagar o título antecipadamente.

A proteção de chamada define uma das principais características de um título resgatável. Isso ocorre porque os títulos resgatáveis têm um período específico durante o qual não têm direitos de resgate, geralmente cinco anos.

Isso aumenta o risco porque os investidores precisam obter um retorno de longo prazo do próprio título.

O que são títulos conversíveis?

Os detentores de títulos conversíveis podem trocar suas notas por unidades de ações pré-determinadas pela empresa emissora. Esse mecanismo confere aos investimentos em títulos uma nova característica: o potencial de valorização.

Principais características dos títulos conversíveis:

Os títulos têm um direito conversível, permitindo que os investidores troquem os títulos por ações se o desempenho da empresa melhorar.

Devido à presença da opção de conversão, esses títulos rendem as menores taxas de juros em comparação aos títulos regulares.

Quando uma empresa converte títulos em ações, ela pode fornecer aos investidores benefícios financeiros significativos.

Os títulos conversíveis estão bem posicionados porque fornecem uma renda fixa esperada e um retorno esperado de capital dentro dos limites de risco e retorno do investidor.

Prós e contras dos títulos resgatáveis

Pontos fortes:

⦁ Rendimentos mais altos do que os títulos regulares.

⦁ Se o emissor não exercer a opção de compra, o título será benéfico para uso em curto prazo.

⦁ Em uma situação de aumento das taxas de juros, as instituições financeiras geram maiores lucros.

Contras:

⦁ Incerteza devido ao risco de chamada.

⦁ Os aumentos de preços são limitados.

Os investidores enfrentarão problemas com chamadas recebidas, pelo menos se não estiverem disponíveis quando contatados ou se a chamada chegar em um horário inconveniente.

As vantagens e desvantagens dos títulos conversíveis

Pontos fortes:

⦁ Quando os preços das ações sobem no mercado, os investidores podem obter ganhos de capital.

⦁ Proteção contra risco de queda devido às características do título.

⦁ Retornos diversificados – Crescimento da renda e do patrimônio.

Contras:

⦁ Eles oferecem rendimentos mais baixos do que os títulos padrão.

⦁ Em condições transformacionais, os benefícios ou vantagens não são percebidos da maneira mais favorável.

⦁ Através deste componente, podemos identificar o impacto das flutuações do preço das ações no risco retorno.

Temos o Hersify em nosso portfólio atual, cada um atendendo a uma função diferente. Essa estrutura de tomada de decisão considera três fatores principais: o nível de controle desejado, a receita esperada e o potencial de crescimento da empresa.

Exemplo do mundo real: uma comparação real de títulos resgatáveis e conversíveis

Neste exemplo, há duas entidades envolvidas: Sarah e Tom. Sarah adquiriu uma nota resgatável de uma empresa de tecnologia com um rendimento de 6%, enquanto Tom escolheu uma nota conversível com um rendimento de 3,5% porque tinha a opção de trocá-la por ações da empresa de tecnologia a US$ 50 cada.

Um ano depois, quando a empresa decidiu exercer a opção de compra dos títulos de Sarah, as taxas de juros foram reduzidas. O investimento principal foi devolvido a Sarah, mas ela perdeu os pagamentos de juros futuros de ambos os investidores. Tom aumenta o preço para US$ 55 após adquirir o título, mas sua interpretação do investimento permanece a mesma. Ele aumentou o valor de seu investimento convertendo seus títulos em ações.

Um cenário da vida real ilustra todos os aspectos dos títulos resgatáveis e conversíveis, com exemplos concretos ilustrando as diferenças discutidas. Sarah enfrentou risco de compra durante seu período de investimento, mas Tom obteve um valor mais otimista com as ações. Todos os investidores buscam risco, que atua como um risco diferencial, com uma recompensa financeira específica dependendo do nível de risco escolhido.

O que é melhor para você?

A escolha entre dívida resgatável e conversível é única para cada situação individual, portanto não há uma solução universal nessa área. O grau de realização será determinado relativamente ao grau em que a meta for alcançada.

Callable vs. Convertible Bonds 1

Investidores que desejam altos fluxos de caixa de curto prazo com baixo risco de taxa de juros devem escolher títulos resgatáveis.

Investir em títulos conversíveis atende a dois propósitos: manter sua posição como acionista da empresa e, ao mesmo tempo, dar suporte ao seu planejamento financeiro de longo prazo.

Muitos investidores conservadores consideram a presença ou ausência de uma opção de compra um fator de risco para títulos resgatáveis. Uma abordagem focada em valor permite que títulos resgatáveis sejam tratados independentemente de fatores de risco. Porque investidores preferenciais acham essas características atraentes.

Considerações de risco

Como acontece com qualquer outro tipo de título, há riscos específicos associados a cada tipo de título identificado.

O maior risco em investir em títulos resgatáveis é a dificuldade de encontrar um investimento de substituição equivalente durante o período de resgate. Quando os títulos são resgatados antecipadamente, fica ainda mais difícil para os investidores encontrarem outros investimentos que gerem retornos atrativos.

Os fatores de risco de mercado associados aos títulos conversíveis trabalham a favor dos investidores. Se os preços das ações estagnarem, os investidores receberão baixos retornos dos títulos porque a opção de conversão valerá zero.

O pessoal responsável pela gestão deste tipo de risco deve estar sempre presente durante os procedimentos de avaliação de notas resgatáveis e conversíveis. A avaliação sob a perspectiva de portfólio deve fornecer resultados objetivos e ajudar na tomada de decisões imparciais.

por último

Para investidores que buscam renda estável além de ações e também buscam ganhos de renda, a escolha entre títulos resgatáveis e conversíveis se torna crucial. Títulos resgatáveis oferecem valor aos investidores que podem tolerar algum risco financeiro para atingir seus objetivos de reinvestimento. Investidores que buscam crescimento no mercado de ações e taxas de juros garantidas devem considerar títulos conversíveis como uma opção de investimento.

Antes de poder utilizar qualquer ferramenta financeira, você precisa obter o entendimento necessário. O conhecimento das perspectivas futuras deve ser entendido juntamente com a consciência dos aspectos positivos e negativos associados a elas. Por essas razões, entender a diferença entre títulos resgatáveis e conversíveis pode ajudar os investidores a construir um portfólio de investimentos completo.

Perguntas frequentes

Os títulos conversíveis têm a dupla característica de serem resgatáveis e conversíveis. Como funciona?

Embora existam títulos que combinam opções de compra e conversíveis, híbridos com essa estrutura são raros no mercado. Esses títulos versáteis oferecem aos emissores o benefício da ampla disponibilidade e aos acionistas o benefício de poder converter os títulos em ações.