Wat de PEG-ratio onthult over de waardering van aandelen
- Dr Baraa Alnahhal
- 9 mei
- 5 minuten om te lezen
Wat de PEG-ratio onthult over de waardering van aandelen
Gebruikers van de aandelenmarkt zijn op zoek naar een logische benadering die afwijkt van de standaardmethoden voor het waarderen van aandelen. De PEG-ratio is een waardevolle indicator, omdat deze de koers-winstverhouding (K/W) aangeeft ten opzichte van de groeivoet van een bedrijf. Bij het waarderen van een bedrijf is het voldoende om een basisinzicht te geven in de koers/winstverhouding. Er is echter geen enkele maatstaf die volstaat voor de waardering. Weten wat de PEG-ratio zegt over de waardering van een aandeel is niet alleen nuttig, maar kan ook een grote invloed hebben op het succes van uw investering. Onze financiële deskundigen leggen dit financiële concept in dit artikel gedetailleerd uit en bieden praktische informatie gebaseerd op deskundige kennis.
De basis: wat is de PEG-ratio?
Voordat we deze term in welke context dan ook gebruiken, is een gedetailleerde definitie van het gebruiksmechanisme ervan essentieel. De PEG-ratio wordt berekend door de koers-winstverhouding te delen door de verwachte winstgroei van het bedrijf. De PEG-ratio laat slimme beleggers zien hoe de huidige aandelenkoersen zich verhouden tot de verwachte winstgroei van elk aandeel. Een aandeel met een koers-winstverhouding van 20 en een verwachte winstgroei van 10% heeft een PEG-ratio van 2. Deze regel stelt dat een PEG-ratio onder de 1 aangeeft dat het aandeel mogelijk ondergewaardeerd is, terwijl een PEG-ratio boven de 1 aangeeft dat het aandeel overgewaardeerd is voor groei.
Waarom PEG beter is dan PER alleen
Als meerdere beleggers de koers-winstverhouding (P/E-ratio) blijven gebruiken, heeft de PEG-ratio een beperkte waarde bij het analyseren van aandelen. Wat de PEG-ratio zegt over de waardering van aandelen: De PEG-ratio voegt een element van groeimeting toe aan het aandelenwaarderingssysteem. Een lage koers/winstverhouding kan erop wijzen dat de markt oververkocht is. Zolang een bedrijf echter weinig tot geen groei doormaakt, zullen beleggers geconfronteerd worden met een hoge prijs als ze het aandeel kopen. Een hoge koers/winstverhouding geeft aan dat een bedrijf veel waard is, maar kan ook laag zijn omdat de winst snel groeit. De PEG-ratio is een beter instrument voor de toekomst, omdat hiermee een groeiwaardering in de analyse wordt opgenomen in vergelijking met traditionele, op de geschiedenis gerichte aanpassingen.
Voorbeeld: Tech-aandelen en groei
Deze aanpak kan worden geverifieerd met een echte operationele case study. Bedrijf A, dat een koers/winstverhouding van 30 heeft, verwacht een winstgroei per aandeel van 30%. Bedrijf B heeft een koers/winstverhouding van 15 en ziet de winst met 5% groeien. Bedrijf B heeft aanvankelijk een lagere kostenstructuur dan bedrijf A. Bedrijf A heeft een PEG-ratio van 1, wat hoger is dan de PEG-ratio van bedrijf B van 3. Vanuit bovenstaand perspectief kunnen we vaststellen dat bedrijf A een betere beleggingskeuze is dan bedrijf B. De PEG-ratio is nuttig voor beleggers, omdat het voorkomt dat ze goedkope beleggingen verwarren met waardebeleggingen.
In dit artikel gaan we dieper in op de PEG-ratio en verdiepen we ons in de toepassing ervan op de markt.
Analisten baseren zich in hoge mate op de berekening van de PEG-ratio bij het beoordelen van marktomgevingen met volatiliteit en onzekerheid. Als het beleggerssentiment verbetert, stijgen de waarderingen. Maar als het beleggerssentiment daalt, dalen de waarderingen. De PEG-ratio helpt bepalen welke aandelen tegen een redelijke prijs worden verhandeld, rekening houdend met de winstverwachtingen van een bedrijf. Tijdens een marktdaling biedt de markt beleggers tijdelijke beleggingsmogelijkheden in de vorm van aandelen die ondergewaardeerd zijn, maar wel gezonde vooruitzichten hebben. De PEG-ratio biedt belangrijke waarde wanneer de aandelenmarkt zowel winst- als verliescijfers vertoont.
Beperkingen waar u rekening mee moet houden
Er bestaat geen perfecte metriek. Dat geldt ook voor wat de PEG-ratio zegt over de waardering van een aandeel. De basis van deze aanpak zijn de voorspellingen van analisten over toekomstige winsten. Soms blijken deze inschattingen echter onjuist te zijn. Analisten geven aan dat er nog onopgeloste problemen zijn bij het gebruik van deze techniek, omdat de prognosegegevens door marktkrachten worden gewijzigd. De PEG-ratio mist de correlatie met de stabiliteit van het schuldenbeheer, de kasstromen en de marktprognose-informatie die nodig is voor de waardering van het eigen vermogen. Hoewel de PEG-ratio een krachtige waarderingsmaatstaf is, is het nog steeds essentieel om deze te gebruiken in combinatie met FCFF-analyse, ROE- en DR-analyse.
Uit effectgrootteanalyse blijkt dat de toepassing van PEG tot betere resultaten op verschillende gebieden leidt.
De wijze waarop PEG wordt toegepast, verschilt per beroep. Deze verhouding werkt het beste voor factoren die verband houden met groeigerichte activiteiten, zoals technologie, gezondheidszorg en consumentengoederen. De PEG-ratio is nuttig voor het waarderen van bedrijven met grote investeringsverplichtingen waarvan verwacht wordt dat ze in de toekomst een hoge groei zullen doormaken, aangezien hun sectoren overeenkomen met deze maatstaf. Aan de andere kant hebben nutsbedrijven en volwassen consumptiegoederensectoren doorgaans een lagere winstgroei, waardoor de PEG-ratio mogelijk niet zo effectief is bij het analyseren van de winstgroei van deze sectoren. De toepassing van PEG-ratio's op relevante markten versterkt en versterkt het investeringskader.
Hoe u PEG in uw beleggingsstrategie kunt gebruiken
U hebt geen ingewikkeld financieel product nodig om een PEG-ratioanalyse in uw beleggingsplan op te nemen. Een goede aanpak is om de aandelen eerst te sorteren op basis van hun koers-winstverhouding en vervolgens te onderzoeken in hoeverre hun PEG-ratio's aansluiten op hun groeicijfers. De beste bedrijven om in te investeren hebben een PEG-ratio van minder dan 1. De minimale acceptabele waarde voor het vergelijken van PER- en PG-ratio's is 1. Een gekwalificeerde analist moet aanvullende verificaties uitvoeren om het concurrentievoordeel en de innovatiecapaciteiten van deze aandelen te beoordelen, naast belangrijke factoren zoals de geloofwaardigheid van het management en de marktmacht. De geldigheid van een PEG-factoranalyse hangt af van de nauwkeurigheid van de groeicijfers die worden gebruikt in bedrijfsprognoses of consensusrapporten van analisten.
ten slotte
De PEG-ratio laat zien dat het aandelenwaarderingssysteem een revolutionaire benadering is die aanzienlijke voordelen kan opleveren voor alle serieuze beleggers. Groeiwaardering bevindt zich in het midden van prijswaardering en biedt beleggers een beter instrument om te bepalen of de koers van een aandeel in lijn is met de marktverwachtingen. De PEG-ratio is een beter instrument voor de waardering van aandelen dan de koers/winstverhouding, omdat deze zowel inzicht geeft in de historische aandelenkoers als in de toekomstige winstgroei. Wanneer de PEG-ratio wordt gecombineerd met gedegen onderzoek en andere trends, kan deze een krachtig instrument vormen bij de waardering van aandelen. Dit komt doordat de PEG-ratio de opties voor beleggingsbeslissingen verbetert voor beleggers die op zoek zijn naar vermogen voor de lange termijn. Wat zegt de PEG-ratio over de waardering van aandelen en is deze voor iedereen, van beginners tot professionele vermogensbeheerders, nuttig, ongeacht de marktomstandigheden?
Veelgestelde vragen
Zijn lagere PEG-ratio's altijd beter?
Niet per se. Voor instellingen betekent een PEG-ratio lager dan 1 dat het bedrijf minder waard is dan de veronderstelde waarde, terwijl investeerders bewijs nodig hebben dat de verwachte groei daadwerkelijk haalbaar is. Voor het toepassen van PEG-analyse is een combinatie van meerdere waarderingtechnieken en een kwalitatieve beoordeling nodig.
Zijn PEG-ratio's van toepassing op alle aandelen?
De PEG-ratio kan het beste worden gebruikt om de winstgroei te voorspellen van organisaties die groei plannen. Voor waardeaandelen en bedrijven met stabiele winsten is doorgaans de koers-boekwaardeverhouding (PER) of koers-boekwaardeverhouding nodig in plaats van de PEG-ratio.
