IPO-investeringen: kans of overschat risico?

IPO-investeringen

Als een bedrijf naar de beurs gaat, zijn investeerders enthousiast over het vooruitzicht om als eerste in te stappen in de volgende grote stap. We zien de koersen van aandelen schommelen en horen het nieuws. Het wordt een "IPO" genoemd, maar hoeveel bedrijven maken de verwachtingen waar? Is IPO-investeren echt een winstgevende manier van investeren? Of is dit gewoon een buitensporig risico, vervat in de uitbundigheid van de markt? Laten we eens nader bekijken welke factoren een IPO in overweging kunnen nemen bij de keuze voor een IPO.

Inzicht in IPO's

Wanneer een besloten vennootschap voor het eerst naar de beurs gaat, wordt dit een IPO genoemd. Bedrijven bereiken deze cruciale fase om kapitaal aan te trekken, hun merk op te bouwen en winst te genereren voor hun eerste investeerders. Een IPO is een complex proces, omdat investeringsbanken de financiering voor de IPO verzorgen, de prijs vaststellen en de aandelen via een 'roadshow' op de markt brengen.

De meeste kleine beleggers, zoals ik, kopen niet tegen de IPO-investeringsprijs. Institutionele beleggers en cliënten van emissiebanken hebben in principe het recht om dat recht uit te oefenen. Wanneer een aandeel naar de beurs gaat, stijgt de koers vaak omdat kopers en speculanten er vroeg bij zijn.

 IPO Investing

strategie	uitleg
Lees het IPO-prospectus	Kijk goed naar het gedeelte over risico's
Leer financiële overzichten	Analyseer omzet, schuld en kasstroom
Beoordeling van het leiderschapsteam	Bekijk eerdere successen en ervaringen
Evalueer uw marktpositie	Begrijp het groeipotentieel en de verzadiging
Het gebruik van IPO ETF's	Diversifieer IPO-risico met ETF's

De aantrekkingskracht van IPO-investeringen

Waarom zijn mensen zo enthousiast over IPO-investeringen? Simpel gezegd werden de eerste investeerders die aandelen kochten bij de beursintroducties van grote bedrijven als Amazon (1997) en Google (2004) miljardair. Uiteraard hopen kleine investeerders op geluk bij de volgende grote beursintroductie.

Hoe de hype werkt, is een ander verhaal. Nieuwsartikelen, opmerkingen van invloedrijke mensen en geruchten voeden FOMO (fear of missing out). Gecombineerd met de gelikte branding en de toekomstgerichte beloften die vaak te zien zijn in IPO-marketing, wekt dit op korte termijn interesse, ook al zijn de fundamentele doelstellingen niet op lange termijn gericht.

Risico's die achter het gordijn loeren

Hoewel er veel aandacht wordt besteed aan de positieve aspecten van IPO-investeringen, zijn de risico's reëel en worden ze vaak onderschat.

1. Volatiliteit

De koers van IPO-aandelen is doorgaans zeer volatiel. De eerste dag kunnen de waarden flink schommelen en vervolgens enkele maanden op datzelfde niveau blijven. Elektrische-autofabrikant Rivian is een goed voorbeeld. Het bedrijf ging in 2021 naar de beurs en de marktkapitalisatie steeg, om kort daarna echter weer te dalen.

2. Gebrek aan financiële geschiedenis

Bedrijven die een IPO hebben ondergaan, zijn vaak verlieslatend, in tegenstelling tot gevestigde bedrijven die al jaren winstgevend zijn. Ze verkopen dromen, geen tastbare resultaten. Dit maakt fundamentele analyse moeilijk en creëert onzekerheid.

3. Lock-upperiode

Insiders, zoals leidinggevenden van het bedrijf en vroege investeerders, mogen hun aandelen gedurende 90 tot 180 dagen na de beursgang niet verkopen. Zodra deze lockup-periode afloopt, kan de aandelenkoers aanzienlijk dalen.

4. Overgewaardeerd

Investeringsbanken willen met hun IPO-investeringen zoveel mogelijk geld verdienen voor het bedrijf en zijn investeerders. Dat betekent dat de prijs van het aandeel zo hoog moet zijn als de markt toelaat, maar op basis van de feiten is dat niet per se de juiste prijs.

IPO-prestatieanalyse

Hoewel sommige IPO's op de lange termijn positief uitpakken, blijkt uit gegevens dat dit voor de meerderheid niet het geval is. Uit onderzoek is gebleken dat veel IPO's in het eerste jaar na de beursintroductie slechter presteren dan de markt.

Uit onderzoek van de Universiteit van Florida is gebleken dat Amerikaanse bedrijven gemiddeld 18% slechter presteren in de drie jaar na een IPO-investering. Om het nog erger te maken, dalen veel IPO-bedrijven binnen de eerste 6 tot 12 maanden onder de introductieprijs.

Er zijn zeker uitzonderingen. Meta (Facebook) had een moeilijke start, maar groeide uit tot een bedrijf met een omzet van een biljoen dollar. Maar dit zijn uitzonderingen, niet de regel.

Voor wie is IPO-investeringen een goede optie?

Niet iedereen, zelfs niet de meest kwetsbaren, zou moeten investeren in een IPO.

Geschikt voor:

• Ervaren beleggers die risico’s onderkennen en verliezen kunnen verwerken.

• Langetermijnbeleggers die onderzoek doen naar een bedrijf, zijn van plan om het bedrijf te behouden, ongeacht of de aandelenkoers stijgt of daalt.

• Een handelaar die weet hoe hij op korte termijn kan inspelen op golven en snel van de markt kan stappen.

Niet geschikt voor:

• Als u nieuw bent met beleggen, bent u nog bezig met het leren van de basisbeginselen.

• Bij uw pensioenportefeuille moet stabiliteit prioriteit hebben boven speculatie.

• Emotionele beleggers kunnen hun kalmte verliezen als de markt crasht.

Als u wilt investeren in IPO's, maar op zeker wilt spelen, overweeg dan een IPO-ETF zoals de Renaissance IPO ETF. Deze fondsen spreiden het risico over meerdere IPO's.

Due diligence-tips voor IPO-investeerders

Denkt u erover om te investeren in een IPO? Investeer niet zonder te weten wat er gaat gebeuren. Voordat u begint met beleggen, moet u de volgende punten controleren:

1. Lees het prospectus

Het gedeelte 'Risicofactoren' is bijzonder belangrijk, ook al kan het lang en vervelend zijn. Er wordt uitgelegd wat er mis kan gaan.

2. Onderzoek de financiële situatie

Controleer de cash burn rate, de omzetgroei en de winstmarges van het bedrijf om te zien of het winstgevend is. Hoe snel groeit het? Kunt u uw schulden beheren?

3. Erken leiderschap

Hebben de oprichters en het management in het verleden een sterk track record gehad? Bekend om innovatieve ideeën of schandalen?

4. Begrijp uw markt

Hoe is het concurrentielandschap? Groeit de markt snel? Of is de markt al verzadigd en is het voor bedrijven moeilijk om marktaandeel te verwerven?

Veelgestelde vragen

1. Kan ik IPO-aandelen kopen voordat ze op de markt komen?

Normaal gesproken kunnen alleen institutionele beleggers of cliënten van emissiebanken IPO-aandelen kopen tegen de openbare aanbiedingsprijs. De meeste particuliere beleggers kopen aandelen tegen een hogere prijs zodra deze op de markt komen.

2. Zijn IPO's een goede kortetermijninvestering?

Dat is niet noodzakelijkerwijs het geval. Sommige IPO's stijgen op de eerste dag enorm, terwijl andere net zo snel dalen. De volatiliteit is hoog en zonder voldoende gegevens gokt u vaak op momentum in plaats van op prestaties.

3. Hoe weet je of een IPO te duur is?

Vergelijk de IPO-prijs met de winst van het bedrijf en die van vergelijkbare beursgenoteerde ondernemingen. Vergelijk ook de overdreven beweringen in het prospectus en de financiële overzichten met de werkelijke cijfers.

4. Wat zijn IPO ETF's en waarom is het interessant?

IPO-ETF's zoals de Renaissance IPO-ETF spreiden het risico over een groot aantal nieuw genoteerde bedrijven. Dit is een veiligere manier om blootstelling te krijgen aan de IPO-markt zonder alles op één aandeel te zetten.

 IPO Investing1

Conclusie: een evenwicht vinden tussen kansen en voorzichtigheid

Investeren via IPO's biedt een kans, maar het is geen gegarandeerde manier om geld te verdienen. Hoewel het verleidelijk is om in te spelen op de media-aandacht en het enthousiasme van investeerders, blijkt uit eerdere gegevens dat voorzichtigheid geboden is. Veel IPO's zijn wankel, vaak te duur en leveren nooit op wat ze beloven.

Dat betekent echter niet dat je het nooit moet doen. Het vereist planning, inzicht in de risico's en geduld om vol te houden (of te stoppen) op basis van doelen, niet emoties.