Inzicht in de risico's van marktkapitalisatiegewogen indexen: een diepere analyse van marktblootstelling
- Dr Baraa Alnahhal
- 9 mei
- 5 minuten om te lezen
Inzicht in de risico's van marktkapitalisatiegewogen indexen
Zowel particuliere als institutionele beleggers zijn grote voorstanders van exchange-traded funds (ETF's) die gebaseerd zijn op marktkapitalisatie-gewogen indexen zoals de S&P 500 en de FTSE 100. Beleggers gebruiken deze indexen om blootstelling aan de markt te verwerven, maar ze hebben verborgen nadelen. Elke belegger die voldoende beleggingskennis wil verwerven, moet zich bewust zijn van de risico's van op marktkapitalisatie gewogen indexen om onnodige marktkwetsbaarheid te voorkomen. In de volgende studie worden de potentiële risico's die inherent zijn aan deze indexen geëvalueerd en worden methoden voor risicobeoordeling en risicobeheer via diversificatie vastgesteld.
Deze financiële instrumenten bieden marktgerichte portefeuilleverdelingen die in verhouding staan tot de marktkapitalisatie, afhankelijk van de beschikbaarheid van investeringen, en bestrijken toonaangevende aandelen van grote bedrijven. Hoewel deze methodologie op het eerste gezicht redelijk lijkt, zorgt het ervoor dat de marktkapitalisaties van sommige grote bedrijven abnormaal hoog lijken. Van de 20 bedrijven die 62% van de S&P 500-index uitmaken, vormt de technologiesector de meerderheid. De koersbewegingen van één of twee grote aandelen hebben een grote invloed op de index. Hierdoor reageert de index sterk op dalingen in een bepaalde sector. Herhaalde beleggers moeten zich realiseren dat een te hoge weging kan leiden tot minder diversificatie. Ze moeten echter ook op hun hoede zijn voor strategiewijzigingen die resulteren in marktrendementen die niet het algehele economische beeld weerspiegelen.
Een andere belangrijke factor om het risico van marktkapitalisatie-gewogen indices te begrijpen, is het gebruik van momentum bias. Bij het wegen op basis van marktkapitalisatie geeft de index inherent de voorkeur aan de belangrijkste aandelen, aandelen waarvan de koersen recentelijk zijn gestegen. Een te grote vraag op de markt leidt vaak tot zeepbellen op de aandelenmarkt, maar deze trend staat los van signalen dat de waarde van activa stijgt. Een correctie van een overgewaardeerd groot aandeel kan een negatief effect hebben op de gehele index. Het aanhoudende karakter van passief beleggen brengt vanuit het perspectief van risicobeheer toekomstige risico's met zich mee, omdat beleggers een minimale handelsfrequentie hanteren. Gebruikers die beleggen via een op marktkapitalisatie gewogen indexsysteem moeten de volatiliteit van hun beleggingsfondsen begrijpen en niet verminderen.
Het samenstellen van sectorbalansen is een extra onderdeel van “Inzicht in marktkapitalisatiegewogen indexrisico”. Het indexconstructieproces wordt aangestuurd door marktkapitalisatie. Hierdoor kan het voorkomen dat bepaalde sectoren, zoals de kennisindustrie en de banksector, onevenredig groot lijken vanwege trends in de sector. Vanaf eind jaren negentig tot aan het hoogtepunt van de dotcomzeepbel domineerde Sabah.com de Communications Technology Sector Index op basis van marktkapitalisatie. Momenteel staan IT-aandelen als Apple, Microsoft en Nvidia nog steeds bovenaan de index. Het onevenwicht in de weging creëert kwetsbaarheid omdat de index onderhevig is aan ongunstige schommelingen op de sectormarkt. Master biedt mogelijk aanvullende economische kenmerken die verder gaan dan sectorallocatie en kan nuttiger zijn bij het beheersen van de blootstelling aan risico's.
Om de risico's van op marktkapitalisatie gewogen indices te begrijpen, moet men onder andere rekening houden met de extra kosten die voortvloeien uit onjuiste afwegingen. Bij de periodieke herwegingsprocedure van op marktkapitalisatie gewogen indexen wordt het marktkapitalisatieniveau aangepast, maar wordt geen rekening gehouden met schommelingen en groeivertragingen in de marktwaarde. Gelijkgewogen of fundamenteel gewogen modellen bieden de mogelijkheid om gevestigde bedrijven die sterke financiële prestaties laten zien, meer gewicht te geven. Wie een marktkapitalisatie-gewogen strategie toepast, negeert actief potentieel ondergewaardeerde en kleinere bedrijven. Om te begrijpen of deze indexen geldig zijn voor toekomstige investeringen of slechts het enthousiasme van de markt weerspiegelen, moet de nauwkeurigheid ervan worden vastgesteld aan de hand van 'Inzicht in de risico's van op marktkapitalisatie gewogen indexen'.
Het begrijpen van de risico's van marktkapitalisatiegewogen indices is een fundamenteel vereiste bij het beoordelen van wereldwijde markten. De MSCI World en MSCI Emerging Markets Indexes, die gebruikmaken van marktkapitalisatiewegingsmethodologieën, kunnen op andere markten wereldwijd met vergelijkbare uitdagingen te maken krijgen. Landen met veel informatie- en communicatietechnologie- en energiebedrijven scoren doorgaans hoger in de index. Internationale investeerders zijn sectorspecifiek en worden daarom geconfronteerd met geopolitieke en valutaspecifieke risico's. Omdat er overal ter wereld binnenlandse indices bestaan, moeten we bij het in kaart brengen van de risico's van op marktkapitalisatie gewogen indices een internationaal perspectief hanteren.
De belastingvoordelen van Get Real zijn een van de belangrijkste factoren die ze nastreven. Dit komt niet tot uiting in deze indexen, omdat ze geselecteerd zijn op basis van bepaalde grote aandelenmarkten met belastingvoordelen op korte termijn en een lage omloopsnelheid. Grote herverdelingsoperaties en marktschommelingen kunnen de belastingpositie van een belegger aanzienlijk veranderen. Het is onduidelijk hoeveel belastingverlies een belegger kan terugkrijgen als hij/zij zowel een gediversifieerde portefeuille met een laag risico als belastingvriendelijke beleggingsmogelijkheden aanhoudt. Belastingen vormen een belangrijk onderdeel van vermogensbeheer en beleggingen. Mensen die beleggen, moeten zich bewust zijn van de fiscale gevolgen.
Door het lezen van aandelenportefeuilles die gelijkgewogen ETF's en actief beheerde fondsen bevatten, kunnen professionals uit de financiële sector hun portefeuilles met het volste vertrouwen blijven aanpassen aan marktveranderingen en klantmissies.
De mate van transparantie is een belangrijk punt om te vermelden als het gaat om het begrijpen van de risico's van marktkapitalisatie-gewogen indices. Omdat deze aandelenindexen op gewone beurzen worden genoteerd, beschouwt het publiek ze als veilige beleggingen. Echte beleggingsbetrouwbaarheid ontstaat wanneer u volledig vertrouwen heeft in uw beleggingen en de onderliggende principes. U hoeft zich geen zorgen te maken over de naam van de exponent. Beleggers moeten zich richten op het analyseren van de gewichtsverdeling van de index en het observeren van de prestaties ervan tijdens marktperiodes. De gepresenteerde informatie stelt financiële instellingen en beleggingsplatformen in staat om educatieve initiatieven te lanceren die verantwoorde besluitvorming stimuleren en zo het vertrouwen in het beleggingsproces versterken.
Gezien de aanzienlijke voordelen van lage kosten en transactiekosten van indexering die marktkapitalisatieweging biedt, is er voor het leren over indexselectie en het begrijpen van beleggingsrisico's geen sprake van een 'het ene of het andere'-benadering. Zij laten zich niet sturen door markttrends, maar nemen actief deel aan het toezicht op het financiële proces van de beurs.
Conclusie: begrijp de risico's van marktkapitalisatie-gewogen indexen en doe weloverwogen investeringen
Marktkapitalisatie-indexen hebben gedurende de huidige marktperiode een sterke ondersteuning behouden, omdat ze beleggers de benodigde blootstelling en gewenste schaal bieden. Er zijn echter ook structurele zwakheden, die we later uitgebreider zullen bespreken. Hoewel deze risico's reëel zijn, is het de bedoeling om de risico's van op marktkapitalisatie gewogen indexen te begrijpen en hun kenmerken te herkennen, niet om ze te vermijden door ze toe te passen in een diversificatiebeleggingsplan. De strategie is zowel gericht op gewone pensioenspaarders als op institutionele beleggers die verschillende fondsen beheren. Als u de werking van op marktkapitalisatie gewogen indexen begrijpt en dit combineert met wetenschappelijk beheer, kunt u een beschermde beleggingsportefeuille opbouwen waarmee u de gewenste bedrijfsresultaten behaalt, zowel in stabiele als in volatiele markten.
Veelgestelde vragen
Moet u overwegen om een op marktkapitalisatie gewogen index te kopen als beleggingsinstrument voor groei op de lange termijn?
Indexbeleggen blijft op de lange termijn nuttig omdat het diversificatie en lage kosten biedt. Indexbeleggen kan niet worden genegeerd, omdat het beleggers beschermt tegen bepaalde risico's die voortvloeien uit de concentratie van beleggingen in bepaalde sectoren of aandelen.
