Utiliser votre formulaire 10-K pour découvrir des indices de risque : une plongée en profondeur dans un investissement plus intelligent
- Dr Baraa Alnahhal
- 9 mai
- 6 min de lecture
Utiliser votre formulaire 10-K pour découvrir des indices de risque
Les investisseurs, quel que soit leur niveau d’expérience, doivent suivre à la fois la santé financière et le risque d’investissement d’une entreprise particulière. Les sociétés cotées en bourse sont tenues de déposer un rapport annuel, 10-K, auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis. Il s’agit de l’une des meilleures sources d’information sur les indicateurs de risque futurs, et l’une des moins utilisées. Utiliser les 10-K pour découvrir les indices de risque Les investisseurs peuvent aller au-delà des articles de presse et des présentations d’entreprises pour acquérir une compréhension plus approfondie lorsqu’ils prennent des décisions d’investissement. Ce document va au-delà des états financiers classiques en fournissant des informations de base standardisées couvrant à la fois les risques et les avantages, ainsi que les politiques de gestion et d’autres facteurs importants qui indiquent la durabilité à long terme ou les problèmes de l’entreprise.
Qu’est-ce qu’un 10-K et pourquoi les investisseurs devraient-ils s’y intéresser ?
La direction des sociétés cotées en bourse prépare un document juridique appelé 10-K que la SEC (Securities and Exchange Commission) exige de déposer au moins une fois par an. Les institutions financières soumettent ce rapport standardisé détaillant leurs plans d'affaires, l'approche de la direction et les principaux problèmes organisationnels. Le principal avantage du 10-K est qu’il rend compte de questions importantes dont les dirigeants occupés discutent souvent lors de conférences téléphoniques ou de présentations abrégées. Ces facteurs comprennent la dépendance à une seule gamme de produits, les litiges en cours, les échéances importantes de la dette et l’exposition aux menaces géologiques. Tous ces facteurs sont contenus dans le 10-K. Ce document fournit aux parties prenantes des faits essentiels et constitue une source d’information essentielle lorsqu’il s’agit d’agir sur la base d’informations concrètes, et non de spéculations, sur les tendances du marché boursier.
Où trouver des indices de risque dans votre rapport 10-K
La section « Facteurs de risque » est le domaine le plus important de ce document que les parties prenantes doivent prendre en compte. Les organisations doivent répertorier dans cette section tous les risques opérationnels qui ont un impact significatif sur les opérations commerciales. La première section du rapport contient une à plusieurs pages de discussion sur les risques liés aux menaces de cybersécurité et aux contraintes de la chaîne d’approvisionnement. Les lecteurs doivent utiliser un surligneur pour signaler toute question qu’ils pourraient avoir pendant qu’ils lisent cette section. Les risques rapportés dans cette section concernent des défis commerciaux généraux ou des problèmes spécifiques à l’entreprise. Le rapport contient des discussions excessives sur les changements politiques, des documents de campagne, de nombreux procès et des références répétées aux fluctuations du marché. Un examen détaillé de cette section peut vous aider à identifier les questions qui nécessitent des recherches et un examen plus approfondis.
Dans le cadre de leur analyse, les étudiants doivent examiner les sections Discussion et Analyse de gestion.
La section MD&A est le principal élément du document 10-K qui permettra de découvrir les indices de risque. Cette section, préparée par la société, contient des tableaux et fournit une évaluation de la situation financière et des performances de la société. En plus de décrire les revenus et les dépenses, cette section décrit également les points forts financiers et les points faibles en matière de liquidité, présente les plans d’investissement et les facteurs de performance prévisibles. Pour créer une section MD&A efficace, les entreprises doivent utiliser des données prévisionnelles pour analyser leurs informations financières. Alors que les entreprises expliquent les risques associés aux changements réglementaires potentiels, leur analyse doit se concentrer sur la manière dont ces changements réglementaires affecteront leurs bénéfices. Certains langages opaques utilisés dans les rapports financiers peuvent révéler davantage de choses sur une entreprise que ce qui serait possible en présentant uniquement des chiffres quantitatifs.
Comment comprendre et interpréter les signes subtils à surveiller
Ce processus exige que l’observateur examine la situation et pas seulement les informations non représentées. L’analyse des états financiers peut être trompeuse si des ratios clés sont omis des comparaisons interannuelles ou si les règles comptables sont modifiées, ce qui peut suggérer une tentative de dissimuler des circonstances défavorables. Un roulement rapide des cadres et des directeurs ainsi que de faibles performances indiquent des problèmes potentiels au sein de l’organisation. Ces signaux d’alarme clés sont plus préoccupants que les risques réels, car ils indiquent des problèmes fondamentaux dans votre organisation. Le processus de découverte consiste à déterminer si une entreprise cache des informations importantes ou les expose au public. Les changements de ton et de style entre les rapports annuels 10-K doivent être évalués pour identifier les problèmes cachés de l'entreprise.
Évaluation des risques spécifiques à l'industrie
Les lignes directrices stipulent que différents risques affectent les organisations avec différents niveaux de complexité et qu’ils ne doivent pas être traités de manière uniforme. Lorsqu’on utilise un questionnaire 10-K pour découvrir des indices sur le risque, le contexte est important. Les entreprises technologiques sont confrontées à des risques de litige importants liés à la violation de brevets et à l’évolution rapide des technologies de produits, tandis que les sociétés pétrolières sont principalement confrontées à des préoccupations environnementales et à des fluctuations des prix du pétrole brut. Les investisseurs peuvent utiliser ces connaissances pour déterminer si les problèmes cités reflètent des problèmes typiques du secteur ou s’ils mettent en évidence des faiblesses fondamentales de l’entreprise. En examinant un grand nombre de rapports financiers 10-K déposés par des entreprises de divers secteurs, les investisseurs peuvent développer une référence sectorielle initiale. Le processus de collecte d’informations conduit au développement des connaissances et à une fiabilité améliorée, ce qui peut servir de principe important de prise de décision.
Indices quantitatifs dans les états financiers
Ce texte fournit des explications narratives à travers la section de divulgation narrative qui soutient les informations quantitatives fournies dans le document 10-K. Le rapport annuel, les annexes et les notes de bas de page connexes nécessitent une analyse pour identifier les circonstances qui indiquent des changements dans la stabilité de l'entreprise dans certains comptes, tels que des fluctuations inattendues des ratios courants, des ratios d'endettement et des marges bénéficiaires brutes. Ces indicateurs quantitatifs servent d’informations complémentaires aux conclusions sur les risques abordées dans le document, ou de preuve des risques textuels présentés ailleurs dans le rapport. Tous les chiffres financiers analysés doivent correspondre aux chiffres officiels figurant dans les bilans et autres documents publiés. Une telle approche favorisera la création d’un cadre d’évaluation des investissements complet et fiable.
Utiliser les notes et les opinions de l’auditeur
Les auditeurs indépendants fournissent des informations importantes dans leur propre section, y compris des détails sur toute faiblesse significative du système de contrôle interne, qui doivent être lues attentivement. La capacité de décision n’est pas essentielle sous la direction de l’auditeur. Toute hésitation de la part de l’auditeur est le signe d’une position faible et vulnérable. L’absence de bonnes pratiques opérationnelles et comptables signifie que le groupe est impuissant à inverser sa réputation de rentabilité. Des contrôles internes médiocres peuvent conduire à des reformulations de chiffres et à des fraudes futures, avec des effets négatifs sur les investisseurs.
Exemples de divulgation des risques 10-K
Les informations divulguées par une entreprise ont révélé qu'un client important avait indiqué son intention de réduire ses achats futurs via son formulaire 10-K. Pendant ce temps, le marché n'a pas prêté attention à cette tendance, les clients ont commencé à partir et le cours de l'action de la société a chuté en conséquence. Cette situation aurait dû être prévisible sur la base de ces révélations. Un autre exemple est celui des entreprises qui dépendent fortement de fournisseurs internationaux imprévisibles. Même si l’instabilité politique menace l’approvisionnement des entreprises, elle n’affectera pas les investisseurs qui ont déjà diversifié leurs investissements dans différents secteurs d’activité. Les cas analysés montrent que les investisseurs peuvent tirer le meilleur parti de leurs investissements en lisant et en comprenant le contenu du document 10-K.
Le relevé 10-K sert d’outil de détection des risques de base.
L’analyse 10-K peut complètement changer la perception d’un investisseur en matière de gestion des investissements. Cet outil donne un aperçu de la méthode de reporting réelle et constitue également un excellent outil pour détecter les fraudes financières. Les risques qui pourraient affecter le sort d’une entreprise sont rendus visibles grâce à un rapport 10-K, ce qui permet de cibler plus facilement les décisions en fonction de facteurs non publics.
FAQ
Comment le rapport 10-K d’une entreprise doit-il être révisé périodiquement ?
Les rapports 10-K des entreprises sélectionnées doivent être examinés chaque année, dès que possible après leur préparation. Les évaluations de performance doivent combiner les données 10-K les plus récentes avec les rapports antérieurs pour identifier les changements dans le profil de risque de l'organisation et le style de communication de la direction.
Les lecteurs peuvent-ils s’attendre à obtenir des informations commerciales importantes à court terme grâce aux rapports 10-K ?
Bien que le 10-K offre la plus grande valeur aux investisseurs à long terme, il permet aux spéculateurs à court terme de détecter la volatilité du cours des actions, les risques juridiques et leur impact sur le comportement du marché.
