Obligations échelonnées : une stratégie de gestion du risque de taux d'intérêt

Obligations à échelle

L’échelonnement des obligations peut être une source de revenus stable, en particulier pour les investisseurs soucieux de la sécurité. Mais l’un des problèmes les plus délicats pour les investisseurs en obligations est le risque de taux d’intérêt. Le risque que la hausse des taux d’intérêt entraîne une baisse de la valeur d’une obligation. Une technique d’investissement intelligente appelée « échelonnement des obligations » peut aider à atténuer ce risque.

L’échelonnement des obligations est une stratégie intelligente et flexible qui peut aider les investisseurs à gérer les fluctuations des taux d’intérêt tout en maintenant un revenu stable et en réduisant le risque de réinvestissement. Nous expliquons ici ce qu’est l’échelonnement des obligations, comment il fonctionne et pourquoi il pourrait être l’élément final dont votre portefeuille a besoin.

 Laddering Bonds

stratégie	explication
Fixez-vous des objectifs clairs	Définissez vos objectifs avant de commencer votre échelle d’obligations.
Choisissez parmi une variété de types d'obligations	Combiner différents types d’obligations (obligations d’entreprises, obligations municipales, etc.).
Décalage des dates d'échéance	Diversifier les échéances des obligations pour assurer la liquidité.
Diversifier les risques avec les obligations	Pour plus de sécurité, utilisez des obligations de qualité investissement.
Surveiller et réinvestir régulièrement	Réinvestissez les obligations arrivant à échéance et suivez les taux d’intérêt.

Comprendre les obligations à échelle

Investir dans plusieurs obligations ayant des dates d’échéance différentes est appelé « échelonnement d’obligations ». « Échelonnez » vos investissements de manière à ce que différentes obligations arrivent à échéance à intervalles réguliers, par exemple un an, six mois, trois mois, etc. Cela élimine le besoin de concentrer les fonds dans une seule obligation ou dans plusieurs obligations arrivant à échéance en même temps.

Disons que vous investissez 100 000 $ dans cinq obligations. Chaque obligation a une date d’échéance différente : un an, deux ans, trois ans, quatre ans ou cinq ans. Les fonds versés à la date d’échéance de chaque obligation seront investis dans une nouvelle obligation à 5 ans. Au fil du temps, cela rendra votre échelle roulante à la fois stable et flexible.

Une approche par paliers est une meilleure façon d’investir qu’une stratégie d’haltères (uniquement des obligations à court et à long terme) ou de balles (toutes les obligations arrivent à échéance en même temps). Cela vous offre un flux de trésorerie plus stable et davantage d’options, en particulier dans des conditions de marché incertaines.

Pourquoi des obligations échelonnées ?

Il existe plusieurs raisons pour lesquelles les investisseurs choisissent des investissements en obligations échelonnées .

1. Réduire le risque de taux d’intérêt

Lorsque les taux d’intérêt augmentent, la valeur des obligations diminue souvent. Mais avec l’échelonnement, vous n’êtes pas obligé de vous en tenir à des obligations à long terme achetées à des taux d’intérêt bas. À mesure que les obligations à court terme arrivent à échéance, vous pouvez les échanger contre des obligations à taux d’intérêt plus élevés, ce qui contribue à maintenir vos revenus compétitifs.

2. Flux de trésorerie stable

Les obligations échelonnées ont des dates d’échéance fixes , de sorte que le principal est remboursé périodiquement. Cela donne accès à des liquidités stables, ce qui peut être extrêmement avantageux pour les investisseurs cherchant à générer des revenus, comme les retraités.

3. Réduire le risque de réinvestissement

Si vous réinvestissez toutes vos obligations en même temps lorsque les taux d’intérêt sont bas, vous risquez de subir des pertes. Une stratégie d’échelonnement vous permet de répartir le risque en réinvestissant par étapes, ce qui facilite la synchronisation du marché.

4. Diversification par maturité

Une méthode éprouvée pour répartir le risque sur différents points de la courbe des taux d’intérêt consiste à détenir une combinaison d’obligations à court, moyen et long terme.

Construire un lien d'échelle : étape par étape

L’émission d’obligations échelonnées n’est pas aussi difficile qu’on pourrait le penser. Voici comment procéder :

Étape 1 : Fixez-vous un objectif

Voulez-vous gagner de l’argent, protéger votre argent ou les deux ? Pensez à ce que vous souhaitez accomplir et à la durée pendant laquelle vous souhaitez utiliser l’échelle. La plupart des échelles ont une durée de vie de 3 à 10 ans.

Étape 2 : Sélectionnez votre obligation

Sélectionnez le type d’obligation que vous souhaitez. Les obligations du Trésor américain sont sûres mais n’offrent pas de rendements très élevés. Les obligations d’entreprise comportent un risque de crédit mais offrent des rendements plus élevés. Les personnes à revenu élevé peuvent bénéficier d’avantages fiscaux en investissant dans des obligations municipales.

Étape 3 : Déterminer la longueur et l’espacement des échelles

Par exemple, supposons que vous souhaitiez une échelle de cinq ans. Vous pouvez acheter des obligations à échelons avec des durées d’un, deux, trois, quatre ou cinq ans . À mesure que l’obligation d’un an arrive à échéance, une nouvelle obligation de cinq ans est achetée pour maintenir l’échelle.

Étape 4 : Allouer les fonds

Un investissement à cinq niveaux nécessiterait 20 000 $ par obligation. Répartissez vos fonds uniformément sur l’échelle. De cette façon, vous avez toujours la possibilité de réinvestir et de générer des flux de trésorerie.

Étape 5 : Surveiller et réinvestir

Si vous souhaitez réinvestir, commencez par les obligations à plus long terme, en haut de l’échelle. Au fil du temps, ces derniers continueront à évoluer de manière autonome et à s’adapter aux nouveaux taux d’intérêt.

Un exemple concret d'échelle d'obligations

En 2025, vous utiliserez les 50 000 $ pour constituer une échelle d’obligations sur cinq ans. Vous investirez 10 000 $ pour chacune des périodes suivantes :

• Obligation A : échéance 2026

• Obligation B : échéance 2027

• Obligation C : échéance 2028

• Obligation D : échéance 2029

• Obligation E : échéance 2030

Lorsque l’obligation A arrive à échéance en 2026, vous investissez 10 000 $ dans une nouvelle obligation qui arrive à échéance en 2031. Ce processus se répète chaque année. Les nouvelles obligations pourraient voir leurs rendements augmenter si les taux d’intérêt augmentent. Les obligations à plus long terme continueront d’offrir des rendements plus élevés même si les taux d’intérêt baissent.

Considérations et limites en matière de risques

Chaque plan a ses avantages et ses inconvénients. Veuillez noter les points suivants :

• Risque de crédit : les obligations d’entreprises et les obligations municipales peuvent devenir non performantes. Ce risque peut être atténué en achetant uniquement des obligations de qualité investissement.

• Risque d'appel : les émetteurs peuvent « appeler » (rembourser par anticipation) certaines obligations, ce qui pourrait perturber l'échelle obligataire.

• Environnement de taux d’intérêt en baisse : une baisse significative des taux d’intérêt pourrait entraîner une réduction des revenus lorsque vous réinvestissez les obligations arrivant à échéance à des rendements inférieurs.

• Liquidité : Par rapport aux fonds obligataires ou aux fonds négociés en bourse (ETF), il peut être difficile de vendre rapidement des obligations individuelles.

Échelonnement dans différents environnements tarifaires

L’échelonnement peut fonctionner de différentes manières en fonction de l’environnement des taux d’intérêt.

• Hausse des taux d’intérêt : le réinvestissement augmentera votre rendement et augmentera vos revenus.

• Baisse des taux d’intérêt : les obligations à long terme existantes peuvent en bénéficier, mais les rendements futurs pourraient baisser.

• Courbe de rendement plate ou inversée : un système d'échelonnement vous permet de détenir différents types d'obligations, mais les obligations à court terme peuvent avoir des rendements identiques ou supérieurs à ceux des obligations à long terme, ce qui rend encore plus important de choisir avec soin.

Applications avancées et variantes

L'échelonnement peut être utilisé pour bien plus que des obligations d'échelonnement individuelles .

• ETF obligataires ou fonds communs de placement : diversification instantanée et facile à vendre, mais vous n’avez aucun contrôle sur les dates d’échéance.

• Obligations municipales : une excellente option pour les investisseurs dans les tranches d’imposition supérieures à la recherche de revenus non imposables.

• Comptes à impôt différé : l'échelonnement vers un IRA ou un 401(k) peut vous aider à économiser sur les impôts et à planifier vos revenus de retraite.

Conclusion

L’échelonnement des obligations est une stratégie intelligente et utile qui offre stabilité, flexibilité et protection contre les taux d’intérêt en constante évolution. Que vous épargniez pour votre retraite, que vous créiez un revenu stable ou que vous diversifiiez simplement vos investissements, les échelles d’obligations peuvent vous aider à prendre le contrôle de vos finances.

Comme toute autre stratégie d’investissement, l’échelonnement doit être choisi en fonction de vos objectifs futurs, de votre tolérance au risque et de votre horizon d’investissement. Mais pour la plupart des investisseurs, procéder étape par étape est l’un des moyens les plus simples et les plus efficaces de gérer le risque de taux d’intérêt.

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FAQ

1. Quels sont les principaux avantages de l’échelonnement des obligations ?

L’échelonnement des obligations permet de réduire le risque de taux d’intérêt en échelonnant les dates d’échéance des obligations et garantit des flux de trésorerie réguliers.

2. Quelle doit être la longueur d’une échelle d’obligations ?

Les échelles d’obligations typiques ont une durée comprise entre trois et dix ans, en fonction de vos objectifs d’investissement et de votre tolérance au risque.

3. Puis-je utiliser différents types d’obligations sur une même échelle ?

Oui. Vous pouvez intégrer des obligations gouvernementales et municipales pour diversifier les risques et maximiser les rendements.

4. Que se passe-t-il lorsqu’une obligation de l’échelle arrive à échéance ?

Le réinvestissement du montant arrivant à échéance dans de nouvelles obligations à long terme contribue à maintenir la stabilité de votre fonds obligataire et de vos revenus.

Conclusion

L’échelonnement des obligations est une approche d’investissement fiable pour gérer le risque, garantir un revenu stable et s’adapter aux fluctuations des taux d’intérêt. Que vous épargniez pour votre retraite ou que vous recherchiez des rendements stables, une échelle d’obligations correctement structurée peut vous offrir simplicité, flexibilité et tranquillité d’esprit. Alignez vos stratégies avec vos objectifs financiers et surveillez-les régulièrement pour progresser vers la sécurité financière.