Investir dans une introduction en bourse : opportunité ou risque surévalué ?

Investissements en introduction en bourse

Lorsqu'une entreprise devient publique, les investisseurs sont enthousiasmés à l'idée de participer à la prochaine grande innovation avant tout le monde. Nous voyons les prix des actions fluctuer et entendons les nouvelles. On appelle cela une « introduction en bourse », mais combien d’entreprises sont à la hauteur du battage médiatique ? L’investissement en introduction en bourse est-il vraiment un moyen rentable d’investir ? Ou s’agit-il simplement d’un risque excessif lié à l’exubérance du marché ? Examinons de plus près les introductions en bourse en tant que facteur à prendre en compte lors du choix d’une introduction en bourse.

Comprendre les introductions en bourse

Lorsqu'une société privée entre en bourse pour la première fois, on parle d'introduction en bourse. Les entreprises atteignent cette étape critique afin de lever des capitaux, de développer leur marque et de générer des bénéfices pour leurs premiers investisseurs. Une introduction en bourse est un processus complexe car les banques d'investissement financent l'introduction en bourse, fixent le prix et aident à commercialiser les actions par le biais d'un « roadshow ».

La plupart des petits investisseurs comme moi n’achètent pas au prix d’investissement de l’introduction en bourse. Les investisseurs institutionnels et les clients des souscripteurs ont généralement le droit d’exercer ce droit. Lorsqu’une action est introduite en bourse, son prix augmente souvent en raison des premiers acheteurs et des spéculateurs.

 IPO Investing

stratégie	explication
Lire le prospectus d'introduction en bourse	Regardez attentivement la section sur les risques
Apprendre les états financiers	Analyser les revenus, la dette et les flux de trésorerie
Évaluation de l'équipe de direction	Passez en revue les réussites et les expériences passées
Évaluez votre position sur le marché	Comprendre le potentiel de croissance et la saturation
Utilisation des ETF IPO	Diversifiez le risque d'introduction en bourse avec les ETF

L'attrait des investissements en introduction en bourse

Alors pourquoi les gens sont-ils si enthousiastes à l’idée d’investir dans les introductions en bourse ? En termes simples, les premiers investisseurs qui ont acheté des actions lors des introductions en bourse de grandes entreprises comme Amazon (1997) et Google (2004) sont devenus milliardaires. Naturellement, les petits investisseurs espèrent avoir de la chance avec la prochaine grande introduction en bourse.

La manière dont fonctionne ce battage médiatique est une autre affaire. Les articles de presse, les commentaires de personnes influentes et les rumeurs alimentent la FOMO (peur de manquer quelque chose). Associé à une image de marque soignée et à des promesses tournées vers l’avenir souvent observées dans le marketing d’introduction en bourse, cela suscite un intérêt à court terme même si les fondamentaux ne sont pas à long terme.

Des risques qui se cachent derrière le rideau

Bien que les aspects positifs de l’investissement en introduction en bourse reçoivent beaucoup d’attention, les risques sont réels et souvent sous-estimés.

1. Volatilité

Les actions introduites en bourse ont tendance à avoir un prix très volatil. Ils peuvent fluctuer considérablement le premier jour, puis rester à ce niveau pendant plusieurs mois. Le constructeur de véhicules électriques Rivian en est un bon exemple. L'entreprise est entrée en bourse en 2021 et sa capitalisation boursière a grimpé en flèche, pour ensuite chuter peu de temps après.

2. Manque d'historique financier

Les sociétés introduites en bourse sont souvent déficitaires, contrairement aux sociétés établies qui sont rentables depuis de nombreuses années. Ils vendent des rêves, pas des résultats tangibles. Cela rend l’analyse fondamentale difficile et crée de l’incertitude.

3. Période de blocage

Les initiés, tels que les dirigeants d’entreprise et les premiers investisseurs, ne peuvent pas vendre leurs actions pendant 90 à 180 jours après l’introduction en bourse. Une fois cette période de blocage terminée, le cours de l’action pourrait chuter considérablement.

4. Surfait

Les banques d’investissement souhaitent gagner autant d’argent que possible grâce à leurs investissements d’introduction en bourse pour l’entreprise et ses investisseurs. Cela signifie fixer le prix de l’action au niveau le plus élevé que le marché le permet, ce qui n’est pas nécessairement le bon prix compte tenu des faits.

Analyse des performances des introductions en bourse

Si certaines introductions en bourse sont positives à long terme, les données montrent que la majorité ne l’est pas. Des recherches ont montré que de nombreuses introductions en bourse sous-performent le marché au cours de la première année suivant leur cotation.

Une étude de l’Université de Floride a révélé qu’en moyenne, les entreprises américaines sous-performent d’environ 18 % au cours des trois années suivant un investissement en bourse. Pour aggraver les choses, de nombreuses sociétés introduites en bourse chutent en dessous de leur prix d’offre au cours des 6 à 12 premiers mois.

Il y a certainement des exceptions. Meta (Facebook) a connu des débuts difficiles mais est devenue une entreprise d'un milliard de dollars. Mais ce sont des exceptions, pas la règle.

Qui devrait envisager d’investir dans une introduction en bourse ?

Tout le monde, et même les plus timorés, ne devraient pas investir dans les introductions en bourse.

Convient pour :

• Des investisseurs expérimentés qui reconnaissent les risques et peuvent gérer les pertes.

• Les investisseurs à long terme qui ont étudié une entreprise prévoient de la conserver, que le cours de l’action monte ou descende.

• Un trader qui sait surfer sur les vagues à court terme et sortir rapidement du marché.

Ne convient pas pour :

• Si vous êtes novice en matière d’investissement, vous êtes encore en train d’apprendre les bases.

• Votre portefeuille de retraite doit privilégier la stabilité plutôt que la spéculation.

• Les investisseurs émotifs peuvent perdre leur sang-froid lorsque le marché s’effondre.

Si vous souhaitez investir dans des introductions en bourse mais que vous préférez jouer la sécurité, envisagez un ETF IPO comme le Renaissance IPO ETF. Ces fonds répartissent les risques sur plusieurs introductions en bourse.

Conseils de diligence raisonnable pour les investisseurs en introduction en bourse

Vous envisagez d’investir dans une introduction en bourse ? N'investissez pas sans savoir ce qui va se passer. Avant de commencer à investir, assurez-vous de vérifier les points suivants :

1. Lisez le prospectus

La section « Facteurs de risque » est particulièrement importante, même si elle peut être longue et fastidieuse. Il explique ce qui pourrait mal se passer.

2. Examinez vos finances

Vérifiez le taux de consommation de trésorerie de l’entreprise, le taux de croissance des revenus et les marges bénéficiaires pour voir si elle est rentable. À quelle vitesse grandit-il ? Pouvez-vous gérer vos dettes ?

3. Reconnaître le leadership

Les fondateurs et la direction ont-ils un solide historique dans le passé ? Connu pour des idées innovantes ou des scandales ?

4. Comprendre votre marché

Quel est le paysage concurrentiel ? Le marché connaît-il une croissance rapide ? Ou bien le marché est-il déjà saturé et il est difficile pour les entreprises de gagner des parts de marché ?

FAQ

1. Puis-je acheter des actions IPO avant qu’elles n’arrivent sur le marché ?

En règle générale, seuls les investisseurs institutionnels ou les clients des souscripteurs peuvent acheter des actions d’introduction en bourse au prix d’offre publique. La plupart des investisseurs particuliers achètent des actions à un prix plus élevé une fois qu’elles sont cotées sur le marché.

2. Les introductions en bourse sont-elles un bon investissement à court terme ?

Ce n’est pas forcément le cas. Certaines introductions en bourse montent en flèche dès leur premier jour, tandis que d’autres chutent tout aussi rapidement. La volatilité est élevée et, sans données suffisantes, vous finissez souvent par parier sur la dynamique plutôt que sur la performance.

3. Comment savoir si une introduction en bourse est surévaluée ?

Comparez le prix d’introduction en bourse aux bénéfices de l’entreprise et à ceux de sociétés similaires cotées en bourse. Comparez également les affirmations exagérées dans le prospectus et les états financiers avec les chiffres réels.

4. Que sont les ETF IPO et pourquoi devriez-vous vous en soucier ?

Les ETF IPO comme le Renaissance IPO ETF répartissent le risque entre de nombreuses sociétés nouvellement cotées. Il s’agit d’un moyen plus sûr d’accéder au marché des introductions en bourse sans tout miser sur une seule action.

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Conclusion : Équilibrer opportunité et prudence

Investir dans une introduction en bourse est une opportunité, mais ce n’est pas un moyen infaillible de gagner de l’argent. Bien qu’il soit tentant de profiter de l’attention des médias et de l’enthousiasme des investisseurs, les données passées suggèrent que la prudence est de mise. De nombreuses introductions en bourse sont instables, souvent surévaluées et risquent de ne jamais tenir leurs promesses initiales.

Cela ne veut pas dire pour autant que vous ne devriez jamais le faire. Cela nécessite de la planification, de la compréhension des risques et de la patience pour tenir le coup (ou s’arrêter) en fonction des objectifs et non des émotions.