Comment les taux d'intérêt affectent les obligations : un guide complet

Comment les taux d'intérêt affectent les obligations

Au fil des ans, les obligations ont été prisées par de nombreux investisseurs, en particulier par les particuliers qui préfèrent une approche d’investissement plus prudente et souhaitent un rendement sûr sur leur capital. Bien que les obligations aient conservé une position stable, la performance de tout véhicule d’investissement dépend de facteurs économiques majeurs. Parmi les nombreux facteurs économiques, les taux d’intérêt sont ceux qui fluctuent le plus. Tout investisseur souhaitant obtenir de bons résultats sur le marché obligataire doit d’abord comprendre comment les taux d’intérêt affectent les obligations. Cet article explique le rôle des taux d’intérêt sur le marché obligataire et fournit une compréhension globale de ce concept fondamental.

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Comprendre les obligations

Il est nécessaire d’évaluer la compréhension des obligations et de leurs opérations avant de discuter de l’impact des taux d’intérêt. Les obligations sont des instruments financiers émis pour lever des fonds destinés à des activités de prêt entre les investisseurs et les gouvernements, les autorités locales et les entreprises. Les émetteurs d’obligations sont tenus d’effectuer des paiements d’intérêts périodiques, appelés coupons, et de rembourser la valeur nominale de l’obligation à son échéance. Les prix des obligations et la performance du marché sont fortement influencés par les déterminants fondamentaux que sont les taux de coupon et les dates d’échéance.

Corrélation inverse entre les taux d'intérêt et les prix des obligations

Tout novice en matière de fonds obligataires doit comprendre leur fonctionnement, en partant du principe que les prix des obligations évoluent en sens inverse des taux d’intérêt. Les prix des obligations ont tendance à baisser lorsque les taux d’intérêt augmentent et à augmenter lorsque les taux d’intérêt baissent. Les prix des obligations à taux d’intérêt fixe sont sensibles aux options d’investissement disponibles sur le marché, ce qui peut avoir un impact positif ou négatif sur les prix des obligations.

Une obligation avec un taux de coupon de 3 % rapportera toujours 3 % par an. Si les taux d’intérêt du marché augmentent à 4 %, l’obligation à 3 % devient moins attractive car les obligations du marché ont désormais un rendement de 4 %. Lorsque les taux d’intérêt du marché atteignent 4 %, les prix des obligations baissent jusqu’à ce que le niveau de rendement corresponde au nouveau taux d’intérêt du marché.

La baisse des taux d’intérêt provoque la réaction inverse. L’obligation à coupon de 3 % devient plus attractive car son rendement dépasse celui des nouvelles émissions à coupon réduit. Dans cette situation, les prix des obligations augmenteront, ce qui augmentera le coût de la dette.

Pourquoi les taux d'intérêt affectent les obligations : explications

Les obligations sont fortement influencées par les taux d’intérêt car l’offre et la demande sont directement liées. La partie inférieure de la figure 1 montre qu’à mesure que les taux d’intérêt augmentent, les investisseurs recherchent des rendements plus élevés et les prix des obligations baissent. Lorsque les taux d’intérêt baissent, les investisseurs ont tendance à privilégier les obligations, de sorte que leurs prix de marché ont tendance à augmenter.

La Réserve fédérale américaine, ainsi que d’autres banques centrales, contrôlent les taux d’intérêt par le biais de la politique monétaire. Les taux d’intérêt de référence indiquent les rendements attendus sur les obligations à court terme, qui influencent à leur tour les prix des obligations à long terme. Chaque sous-marché du marché financier connaît des fluctuations qui entraînent des mouvements simultanés des prix et des rendements des obligations.

Durée et sensibilité aux taux d'intérêt

La sensibilité d’une obligation aux variations des taux d’intérêt dépend en grande partie de sa durée de maturité. C’est parce que c’est un facteur qui détermine la manière dont les obligations réagissent aux variations des taux d’intérêt. La durée mesure à la fois la période d'échéance d'une obligation et son calendrier de paiement des coupons. L'échéance d'une obligation détermine sa sensibilité aux taux d'intérêt : plus l'échéance est longue, plus la sensibilité aux taux d'intérêt est grande.

Les prix du marché réagissent plus fortement aux variations des taux d’intérêt pour les obligations à long terme, comme les obligations à 10 ans, que pour les obligations à court terme, comme les obligations à 2 ans. La hausse des taux d’intérêt entraîne une baisse plus importante des prix des obligations à long terme que des obligations à court terme. Les détenteurs d’obligations qui détiennent des obligations à long terme doivent avoir un niveau élevé de sensibilité aux fluctuations des taux d’intérêt et à l’impact associé sur leurs obligations.

Comment la hausse des taux d'intérêt affecte les obligations

Traditionnellement, la hausse des taux d’intérêt a presque toujours un impact négatif sur les prix des obligations. Les obligations à long terme connaissent des fluctuations de prix plus importantes lorsque les taux d’intérêt changent, ce qui entraîne une volatilité des prix. La hausse des taux d’intérêt imposée par les banques centrales entraînera une hausse des rendements des investissements obligataires, les rendant moins attractifs pour les détenteurs d’obligations existants. La valeur marchande actuelle de l’obligation diminuera en fonction du nouveau taux d’intérêt majoré.

La hausse des taux d’intérêt a un impact significatif sur l’ensemble de l’économie, ralentissant la croissance économique et réduisant les bénéfices des entreprises à mesure que les coûts d’emprunt augmentent. Les taux d’intérêt affectent non seulement les obligations, mais également tous les instruments de dette à risque, y compris les titres de sociétés et autres titres à revenu fixe.

Comment la baisse des taux d'intérêt affecte les obligations

À mesure que les taux d’intérêt baissent, les prix des obligations augmentent, ce qui rend les obligations à taux de coupon élevés plus précieuses. Étant donné que les taux d’intérêt sur les obligations nouvellement émises sont bas, les prix des obligations existantes avec des taux d’intérêt plus élevés augmentent pendant cette période. Le marché obligataire montre des signes de baisse des taux d’intérêt à court terme, ce qui incite les investisseurs à investir.

Une croissance économique plus élevée résulte du maintien de taux d’intérêt bas. C’est parce que les entreprises, tout comme les particuliers, peuvent réduire leurs coûts d’investissement et d’achat. Dans les secteurs sensibles aux taux d’intérêt tels que l’immobilier et l’industrie manufacturière, la qualité du crédit des émetteurs s’améliorera grâce à des effets positifs.

· La réponse des placements à revenu fixe aux variations des taux d’intérêt et les approches de placement à revenu fixe adaptées à ces fluctuations.

Le succès d’un investisseur obligataire dépend en grande partie de la manière dont les taux d’intérêt affectent les obligations et de sa capacité à trouver des opportunités d’investissement rentables sans prendre de risques excessifs. Les lignes directrices suivantes peuvent être utiles aux investisseurs :

· Protégez-vous contre les fluctuations des taux d’intérêt grâce à des placements à revenu fixe qui comprennent trois types d’échéances différents, comme les obligations à court, moyen et long terme.

· Les fonds obligataires et les ETF sont avantageux pour les investisseurs car ils leur permettent de diversifier largement leurs investissements obligataires et de réduire le risque obligataire individuel.

Les investisseurs qui souhaitent minimiser leur sensibilité aux taux d’intérêt devraient choisir des obligations de meilleure qualité, en particulier les obligations du Trésor américain. Cela s’explique par le fait que les obligations de meilleure qualité sont moins sensibles aux variations des taux d’intérêt que les obligations de moindre qualité offrant des rendements plus élevés. Ces obligations offrent des rendements stables même en cas de hausse des taux d’intérêt au cours de différentes périodes de marché.

Les banques centrales devraient prendre des mesures appropriées en publiant des prévisions de taux d’intérêt ainsi qu’en mettant en place des contrôles et des systèmes de surveillance réguliers. Ces outils aident les investisseurs obligataires à sortir des positions directionnelles, permettant ainsi une gestion directionnelle efficace des obligations.

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Conclusion

Les instruments à revenu fixe et les rendements sont les composantes fondamentales du marché qui déterminent la valeur des titres à revenu fixe et la valeur de l’investissement. Veuillez noter que les prix des obligations évoluent en sens inverse des taux d’intérêt. C’est parce que lorsque les taux d’intérêt sont élevés, les obligations deviennent sous-évaluées et lorsque les taux d’intérêt sont bas, les obligations deviennent surévaluées. Il est essentiel pour les investisseurs qui cherchent à acheter des obligations de comprendre la corrélation inverse entre les obligations et les prix des obligations et son impact sur leur horizon d’investissement et les conditions économiques. Les investisseurs qui pratiquent des pratiques de revenu fixe de qualité et des stratégies de diversification peuvent se préparer aux fluctuations potentielles des taux d’intérêt. Les investisseurs qui comprennent ces concepts seront mieux placés pour réussir lorsqu’ils chercheront à améliorer le rendement de leurs investissements sur le marché des titres à revenu fixe.

FAQ

Déterminer la relation entre la durée des taux d’intérêt et les obligations constitue un défi majeur pour les étudiants. Parce que les étudiants ont du mal à identifier cela. Comment?

Les informations sur l’impact des taux d’intérêt sur les instruments financiers peuvent être évaluées à l’aide d’indicateurs de durée. À mesure que la durée des obligations augmente, elles deviennent plus sensibles aux taux d’intérêt. Ces informations indiquent que lorsque les taux d’intérêt augmentent ou diminuent, les obligations à long terme réagissent plus fortement que les obligations à court terme.

Si les taux d’intérêt sont bas dans une économie, est-il judicieux d’investir dans des obligations ?

La hausse des taux d’intérêt crée une opportunité d’acheter des obligations qui offrent les rendements les plus élevés grâce aux faibles taux d’intérêt actuels. Il est important de comprendre comment les faibles taux d’intérêt affectent les obligations et ont un impact négatif sur les prix et les rendements.

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