Utilizar el ROIC para seleccionar acciones de calidad
- Dr Baraa Alnahhal
- 9 may.
- 6 Min. de lectura
Utilizar el ROIC para seleccionar acciones de calidad
Al invertir a largo plazo, debe centrarse en seleccionar acciones de calidad para conservar. ¿En qué acciones debería invertir entre las 13.000 empresas que cotizan en bolsa? Los inversores experimentados basan sus decisiones de inversión en el ROIC (retorno de la inversión). El ROIC es un indicador de la eficacia con la que una empresa utiliza su capital de inversión para generar ganancias. En este artículo, explicamos cómo funciona el ROIC como método de valoración para encontrar acciones que tengan el potencial de ofrecer rendimientos estables a largo plazo.
¿Qué es el ROIC y por qué es importante?
El retorno del capital invertido indica la eficacia con la que una empresa utiliza sus fondos invertidos para generar ventas. Este indicador ayuda a una empresa a evaluar adecuadamente cómo debe invertir los fondos que recibe de inversores y prestatarios para la expansión del negocio. La fórmula es muy sencilla.
El rendimiento del capital invertido es NOPAT dividido por el capital invertido
Esta métrica muestra cuántos ingresos genera una empresa a partir del capital invertido por los inversores. Cuanto mayor sea el ROIC, mejor. Lo que le importa a una empresa no es el beneficio total, sino cómo se comparan sus beneficios con el coste de capital. Cuando el ratio ROIC supera el nivel WACC, la empresa crea valor. Esta regla es más útil en esas situaciones.
La experiencia y el conocimiento detrás del ROIC
Las cifras históricas deben considerarse en su totalidad, ya que no proporcionan información clara de forma aislada y pueden conducir a resultados engañosos. El ROIC es notable por su precisión porque ignora las fluctuaciones temporales del mercado y se centra únicamente en el rendimiento principal del negocio. El ROIC se calcula utilizando el capital total, incluido el capital social, por lo que proporciona una comprensión más precisa de la productividad empresarial. Para identificar oportunidades de inversión prometedoras se necesita algo más que las cifras de ventas de una empresa. Porque es necesario encontrar gestores que puedan reinvertir las ganancias de forma efectiva.
Cómo calcular correctamente el ROIC
El ROIC es fácil de calcular, pero las entradas deben configurarse correctamente. Los datos contables publicados no reflejan el rendimiento real debido a ajustes matemáticos y los pequeños inversores no pueden confiar en ellos. Para llegar al verdadero desempeño operativo, renombramos NOPAT y restamos las ganancias y pérdidas inherentes antes de normalizar. Además del valor de su efectivo y equivalentes de efectivo, las empresas deben ajustar sus activos a través de pasivos a corto plazo no gravables. Cuando se utiliza adecuadamente, el ROIC proporciona un valor que es coherente con los principios de valoración financiera.
Interpretación del ROIC en diferentes industrias
El nivel superior de ROIC de una empresa depende en gran medida de su desempeño específico en la industria. Las empresas de alta tecnología y software suelen tener ROIC elevados porque requieren una inversión de capital mínima. Por otro lado, los servicios públicos y la manufactura requieren más inversión y tendrán un rendimiento ROIC más bajo. Sólo se necesitan puntos de referencia a nivel industrial para analizar y comparar datos de rendimiento. Debe comparar el nivel de ROIC de su empresa con el desempeño estándar de otras empresas de su industria.
Identificar cómo el ROIC se diferencia de las métricas ROE y ROA
Si bien tanto el ROE como el ROA son indicadores poderosos en el análisis financiero, cada uno tiene sus limitaciones. Aunque el ROE solo tiene en cuenta el capital de los accionistas, una empresa puede inflar esta métrica al asumir un exceso de deuda. A diferencia del ROA, el ROE no cuantifica el impacto de la estructura de capital y también muestra distorsiones debidas a la ocurrencia de apalancamiento de activos. La diferencia fundamental en los cálculos del ROIC es la utilización total del capital. El modelado se centra en obtener números precisos sin preocuparse por los detalles contables. El ROIC es un factor de análisis fundamental que los gestores de fondos y los inversores institucionales tienen en cuenta para orientar su proceso de toma de decisiones.
Estudio de caso: ROIC en acción
El estudio cita a Apple como ejemplo de una empresa que ha mantenido consistentemente un alto rendimiento del ROIC. La estructura liviana de activos de Apple y sus precios sólidos han permitido que su ROIC supere consistentemente su costo de capital, generando ganancias sustanciales. Durante los períodos de reestructuración corporativa, la caída del ROIC se hizo evidente como prueba de una mala utilización del capital. Estos ejemplos muestran que, además de sus estrategias de inversión, los gestores también deberían adoptar técnicas de inversión probadas y basadas en investigaciones (aquí se explica cómo utilizar el ROIC para seleccionar acciones de primera línea).
Incluya el retorno del capital invertido en el diseño de su estrategia de inversión.
El ROIC sólo debe utilizarse como complemento a otras estrategias a la hora de evaluar el caso de negocio. Estas herramientas ofrecen los mejores resultados cuando las utilizan los profesionales de negocios junto con su conocimiento del posicionamiento competitivo, las fortalezas del negocio y la calidad operativa. Si una empresa mantiene un buen ROIC, tiene una marca fuerte y una fuerte ventaja de red, indica un alto potencial. Las evaluaciones del crecimiento no deben centrarse en un solo año, sino que deben abarcar todo el período evaluado. Las empresas con un ROIC creciente en la parte inferior del ciclo económico representan un fuerte potencial de inversión y merecen mayor atención. Este sistema confiable y basado en la confianza está perfectamente alineado con la perspectiva a largo plazo que define una estrategia de inversión en valor.
Señales de advertencia a tener en cuenta
Incluso si una empresa tiene un alto retorno sobre el capital invertido, es necesario investigar la situación más a fondo. Muchas empresas distorsionan sus resultados ROIC a través de reformas contables, recompras de acciones y amortización de activos por debajo del valor de mercado. Estos eventos crean indicadores menos confiables del capital invertido y aumentan el ratio ROIC. Los datos de informes financieros claros y precisos impactan las operaciones comerciales y siempre deben utilizarse. Al analizar acciones de calidad utilizando el ROIC, es necesario examinar cuidadosamente tanto las notas a los estados financieros como las fuentes de las cifras presentadas.
Herramientas y plataformas útiles
Las plataformas de inversión modernas como Morningstar, Finbox y Simply Wall St pueden ayudar a los inversores a comprender los datos de ROIC y las tendencias históricas. Estas herramientas le permiten trabajar con datos filtrados sin tener que volver a las plataformas básicas de hojas de cálculo. Las herramientas de apoyo a la toma de decisiones ayudan a los usuarios a tomar mejores decisiones en menos tiempo. Trabajar con indicadores de inversión profesionales puede orientarlo en la dirección correcta para convertirse en un inversor más confiable.
El ROIC es una métrica importante para examinar el rendimiento del precio de las acciones.
Los mercados bursátiles en un entorno ruidoso se hacen visibles mediante el seguimiento de la creación de valor a través de la medición del ROIC. Todos los inversores, experimentados o no, pueden construir una cartera rentable seleccionando empresas que utilicen sus recursos inteligentemente. Al utilizar el ROIC, usted puede tomar decisiones de inversión basadas en los fundamentos reales del mercado, sin dejarse engañar por las exageraciones del mercado. La combinación de estos elementos le permitirá desarrollar un mejor enfoque de inversión basado en su experiencia y conocimientos personales, fomentando resultados profesionales y confianza.
Preguntas frecuentes
Al analizar una acción en particular, ¿debería mirar la cifra ROIC al menos una vez al año durante su evaluación?
Obtendrá los mejores resultados si verifica su ROIC anualmente y utiliza cinco años de datos históricos. La evaluación regular puede ayudar a identificar patrones consistentes en los cambios en la utilización del capital que son evidentes en esta métrica.
¿Es posible lograr un alto retorno del capital invertido con acciones de pequeña capitalización?
Eso es exactamente correcto. Muchas acciones de crecimiento pequeñas y medianas tienen ROIC altos porque son fáciles de ajustar sus operaciones y requieren poco capital. Se necesita una investigación exhaustiva para determinar si estas cifras se mantendrán estables en el futuro o son el resultado de medidas temporales.
