Invertir en IPO: ¿Oportunidad o riesgo sobrevalorado?

Inversiones en IPO

Cuando una empresa sale a bolsa, los inversores se entusiasman con la perspectiva de participar en la próxima gran novedad antes que nadie. Vemos que los precios de las acciones fluctúan y escuchamos las noticias. Se llama "IPO", pero ¿cuántas empresas están a la altura de las expectativas? ¿Es invertir en una IPO realmente una forma rentable? ¿O se trata simplemente de un riesgo excesivo envuelto en la exuberancia del mercado? Analicemos en detalle las IPO como un factor a tener en cuenta al momento de elegir una.

Entendiendo las IPO

Cuando una empresa privada sale a bolsa por primera vez, se denomina IPO. Las empresas llegan a esta etapa crítica para recaudar capital, construir su marca y generar ganancias para sus primeros inversores. Una IPO es un proceso complejo porque los bancos de inversión proporcionan financiación para la IPO, fijan el precio y ayudan a comercializar las acciones a través de un "roadshow".

La mayoría de los pequeños inversores como yo no compramos al precio de inversión de la IPO. Los inversores institucionales y los clientes de los suscriptores generalmente tienen derecho a ejercer ese derecho. Cuando una acción sale a bolsa, su precio suele subir debido a los primeros compradores y especuladores.

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El atractivo de la inversión en IPO

Entonces, ¿por qué la gente está tan entusiasmada con la inversión en IPO? En pocas palabras, los primeros inversores que compraron acciones en las IPO de grandes empresas como Amazon (1997) y Google (2004) se convirtieron en multimillonarios. Naturalmente, los pequeños inversores esperan tener suerte con la próxima gran IPO.

Cómo funciona el bombo publicitario es otra cuestión. Los artículos de noticias, los comentarios de personas influyentes y los rumores alimentan el FOMO (miedo a perderse algo). Combinado con la marca elegante y las promesas centradas en el futuro que suelen verse en el marketing de las IPO, esto genera interés a corto plazo incluso si los fundamentos no son a largo plazo.

Riesgos que se esconden tras la cortina

Si bien los aspectos positivos de la inversión en IPO reciben mucha atención, los riesgos son reales y a menudo se subestiman.

1. Volatilidad

Las acciones que salen a bolsa tienden a tener precios muy volátiles. Pueden fluctuar significativamente el primer día y luego permanecer en ese nivel durante varios meses. El fabricante de vehículos eléctricos Rivian es un buen ejemplo. La empresa salió a bolsa en 2021 y su capitalización de mercado se disparó, para luego caer poco después.

2. Falta de historial financiero

Las empresas que salen a bolsa suelen registrar pérdidas, a diferencia de las empresas establecidas que han sido rentables durante muchos años. Están vendiendo sueños, no resultados tangibles. Esto dificulta el análisis fundamental y crea incertidumbre.

3. Período de bloqueo

Los insiders, como los ejecutivos de la empresa y los primeros inversores, no pueden vender sus acciones hasta 90 a 180 días después de la IPO. Una vez que finalice este período de bloqueo, el precio de las acciones podría caer significativamente.

4. Sobrevalorado

Los bancos de inversión quieren ganar tanto dinero como sea posible con sus inversiones en IPO para la empresa y sus inversores. Esto significa fijar el precio de las acciones tan alto como lo permita el mercado, lo que no es necesariamente el precio correcto según los hechos.

Análisis del rendimiento de las IPO

Si bien algunas IPO son positivas a largo plazo, los datos muestran que la mayoría no lo son. Las investigaciones han demostrado que muchas IPO obtienen resultados inferiores al mercado durante el primer año después de su cotización.

Un estudio de la Universidad de Florida concluyó que, en promedio, las empresas estadounidenses tienen un rendimiento un 18% inferior al de sus acciones durante los tres años posteriores a una inversión en una IPO. Para empeorar las cosas, muchas empresas que salen a bolsa caen por debajo de su precio de oferta dentro de los primeros 6 a 12 meses.

Ciertamente hay excepciones. Meta (Facebook) tuvo un comienzo difícil, pero se convirtió en una empresa de un billón de dólares. Pero estas son la excepción, no la regla.

¿Quién debería considerar invertir en una IPO?

No todo el mundo, ni siquiera los más pusilánimes, deberían invertir en IPO.

Adecuado para:

• Inversores experimentados que reconocen los riesgos y pueden gestionar las pérdidas.

• Los inversores a largo plazo que han investigado una empresa planean conservarla independientemente de que el precio de las acciones suba o baje.

• Un trader que sabe cómo aprovechar las olas de corto plazo y salir del mercado rápidamente.

No apto para:

• Si eres nuevo en el mundo de las inversiones, todavía estás aprendiendo los conceptos básicos.

• Su cartera de jubilación debe priorizar la estabilidad sobre la especulación.

• Los inversores emocionales pueden perder la calma cuando el mercado se desploma.

Si desea invertir en IPO pero desea ir a lo seguro, considere un ETF de IPO como el Renaissance IPO ETF. Estos fondos distribuyen el riesgo entre múltiples IPO.

Consejos de diligencia debida para inversores de IPO

¿Estás pensando en invertir en una IPO? No inviertas sin saber qué va a pasar. Antes de comenzar a invertir, asegúrese de verificar los siguientes puntos:

1. Lea el prospecto

La sección “Factores de Riesgo” es particularmente importante, aunque puede ser larga y tediosa. Explica qué podría salir mal.

2. Examina tus finanzas

Verifique la tasa de consumo de efectivo de la empresa, la tasa de crecimiento de los ingresos y los márgenes de ganancia para ver si es rentable. ¿Qué tan rápido está creciendo? ¿Puedes administrar tus deudas?

3. Reconocer el liderazgo

¿Tienen los fundadores y la dirección una sólida trayectoria en el pasado? ¿Conocido por sus ideas innovadoras o por sus escándalos?

4. Comprenda su mercado

¿Cuál es el panorama competitivo? ¿Está creciendo rápidamente el mercado? ¿O el mercado ya está saturado y es difícil para las empresas ganar cuota de mercado?

Preguntas frecuentes

1. ¿Puedo comprar acciones de una IPO antes de que salgan al mercado?

Normalmente, sólo los inversores institucionales o los clientes de los suscriptores pueden comprar acciones de una IPO al precio de oferta pública. La mayoría de los inversores minoristas compran acciones a un precio más alto una vez que cotizan en el mercado.

2. ¿Son las IPO una buena inversión a corto plazo?

Éste no es necesariamente el caso. Algunas IPO se disparan en su primer día, mientras que otras caen con la misma rapidez. La volatilidad es alta y, sin datos suficientes, a menudo se termina apostando al impulso en lugar del rendimiento.

3. ¿Cómo saber si una IPO está sobrevalorada?

Compare el precio de la IPO con las ganancias de la empresa y las de empresas similares que cotizan en bolsa. Además, compare las afirmaciones exageradas en el prospecto y los estados financieros con las cifras reales.

4. ¿Qué son los ETF de IPO y por qué debería importarle?

Los ETF de IPO, como el Renaissance IPO ETF, distribuyen el riesgo entre muchas empresas recién cotizadas. Esta es una forma más segura de ganar exposición al mercado de IPO sin apostar todo en una sola acción.

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Conclusión: Equilibrar la oportunidad y la precaución

Invertir en una IPO es una oportunidad, pero no es una forma segura de ganar dinero. Si bien es tentador aprovechar la atención de los medios y el entusiasmo de los inversores, los datos anteriores sugieren que es necesario ser cautelosos. Muchas IPO son inestables, a menudo sobrevaloradas y es posible que nunca cumplan sus promesas iniciales.

Sin embargo, eso no significa que nunca debas hacerlo. Se requiere planificación, comprensión de los riesgos y paciencia para perseverar (o detenerse) en función de los objetivos, no de las emociones.