Bonos a largo plazo

Bonos a largo plazo

Cuando se trata de bonos, muchas personas piensan en palabras como "seguridad" y "estabilidad". Los bonos se han considerado durante mucho tiempo el mejor método de inversión para mantener los activos seguros y proporcionar un ingreso estable, especialmente durante la jubilación. Pero como cualquier inversión, los bonos no son adecuados para todos. Existen algunos problemas ocultos, en particular con los bonos a largo plazo. Digamos que desea mantener sus activos seguros durante 10, 20 o incluso 30 años.

Long-Term Bonds

estrategia	explicación
Distribuir el período de tiempo	Combine el corto y el largo plazo para reducir el riesgo de tasa de interés.
Monitorear la inflación	Los bonos se ajustan para proteger el poder adquisitivo del aumento de precios.
Inversión en escalera	Escalonar los vencimientos para aumentar la liquidez y gestionar el riesgo.
Evaluación de la calidad crediticia	Invierta en bonos de alta calidad para garantizar seguridad y rentabilidad.
Utilice sugerencias	Incorpore valores protegidos contra la inflación para proteger sus rendimientos reales.

¿Qué son los bonos a largo plazo?

Los bonos a largo plazo son activos de deuda que normalmente tienen un vencimiento de 10 años o más. Los gobiernos generalmente emiten bonos gubernamentales, mientras que las empresas también pueden emitir bonos corporativos a largo plazo para financiar sus operaciones y crecimiento. Los bonos a largo plazo suelen tener tasas de interés más altas que los bonos a corto plazo porque comprometen dinero durante un período de tiempo más largo. Esto es para compensar el riesgo y el tiempo adicionales. Al principio puede parecer que mantener bonos durante un período de tiempo prolongado le proporcionará más dinero. Pero los altos rendimientos traen consigo grandes costos que no siempre están claros al principio.

Riesgo de duración y sensibilidad a los tipos de interés

Uno de los riesgos mayores, pero a menudo olvidados, de los bonos a largo plazo es el riesgo de duración. La duración mide la sensibilidad de un bono a los cambios en las tasas de interés. Cuanto más suban los tipos de interés, más caerán los precios de los bonos.

Por ejemplo, supongamos que usted posee un bono a 30 años que paga un interés anual del 2%. Si las tasas de interés suben por encima del 4%, el valor de un bono del 2% caerá en el mercado secundario. Esto se debe a que los bonos recién emitidos son más atractivos. En el caso de los bonos a largo plazo, incluso pequeños cambios en las tasas de interés pueden tener un gran impacto.

Cuando las tasas de interés subieron bruscamente, los bonos a largo plazo cayeron tanto como las acciones. Por ejemplo, el iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) ha caído más de un 30% en 2022. Esto demuestra que "seguridad" no significa necesariamente "estabilidad".

Colapso económico debido a la inflación

Otra amenaza que a menudo se pasa por alto para los bonos a largo plazo es la inflación. A medida que aumenta la inflación, disminuye la cantidad de pagos futuros de intereses y de capital de bonos que se pueden comprar. Esto puede ser un problema grave, especialmente a lo largo de años o incluso décadas.

Digamos que usted compra un bono que paga un interés del 3% anual durante 20 años. Si la inflación se mantiene alrededor del 4% durante ese período, usted incurrirá en pérdidas. Cuando se trata de bonos, cuanto más largo sea el plazo, mayor será la pérdida debido a la inflación.

La historia está llena de ejemplos. Por ejemplo, en la década de 1970, los bonos a largo plazo perdieron todas sus ganancias porque la inflación alcanzó los dos dígitos y superó los rendimientos durante muchos años.

Reinversión y costo de oportunidad

El costo de oportunidad es otro riesgo asociado con los bonos a largo plazo. Si aparcas tu dinero durante décadas, perderás la libertad de usarlo para otras inversiones cuando surjan mejores oportunidades.

Por ejemplo, supongamos que las tasas de interés suben o que el mercado de valores tiene un buen desempeño. Su dinero está estancado en bonos de bajo rendimiento. Si el mercado fluctúa significativamente, vender anticipadamente podría resultar en una pérdida.

Los inversores a menudo olvidan la importancia de ser flexibles, especialmente cuando los mercados se mueven rápidamente. Las relaciones a largo plazo hacen que sea más difícil cambiar de opinión.

Tendencias del riesgo crediticio

Los bonos gubernamentales, como los bonos del Tesoro de Estados Unidos, no plantean mucho riesgo crediticio. Sin embargo, la situación es diferente cuando se trata de bonos corporativos a largo plazo. Los bonos con vencimientos largos hacen que sea difícil predecir la situación financiera de la empresa emisora dentro de décadas.

En el transcurso de 10 a 30 años, incluso empresas muy conocidas pueden encontrarse en dificultades financieras. Una rebaja de la calificación de un bono por parte de una agencia de calificación, o peor aún, una quiebra, podría provocar que los precios de los bonos se disparen. Los bonos a largo plazo que inicialmente parecen seguros pueden volverse rápidamente riesgosos.

Restricciones de liquidez

Además, los bonos a corto plazo tienden a ser más fáciles de vender que los bonos a largo plazo, especialmente en mercados volátiles. Esto puede hacer que sea difícil o costoso vender rápidamente sin bajar el precio.

Los compradores pequeños que necesitan efectivo rápidamente pueden verse obligados a vender al costo, pero las empresas generalmente tienen mejor acceso a los mercados secundarios. A medida que los diferenciales se amplían y las entradas de inversores se agotan, podría resultar costoso abandonar las inversiones a largo plazo.

Riesgos conductuales y estructurales

No son sólo riesgos tecnológicos. También existen trampas conductuales y estructurales. Los inversores que buscan rendimiento a menudo cometen el error de comprar bonos a largo plazo simplemente porque esperan una rentabilidad ligeramente superior. Pero al hacerlo, a menudo no pensamos en las cosas malas que podrían suceder.

La gente está preocupada por el grado en que los fondos mutuos y los ETF contienen bonos a largo plazo. Estos fondos pueden contener obligaciones de deuda y swaps que exacerban los riesgos a largo plazo. Los inversores pueden pensar que están invirtiendo en un fondo de bonos "seguro", pero cuando las tasas de interés suben, el fondo puede no tener el mismo rendimiento que las acciones más riesgosas.

Varios ETF de bonos a largo plazo cayeron drásticamente en 2022, asustando a los inversores que no comprendían plenamente los riesgos.

Estrategias de mitigación de riesgos

No es necesario evitar por completo los préstamos a largo plazo. Úselo sabiamente

Una forma de hacerlo es comprar bonos con vencimientos más largos, como bonos a 2 años, 5 años, 10 años o 20 años. Esto ayuda a reducir el riesgo de aumentos en las tasas de interés y de reciclaje. También es posible mantener un equilibrio manteniendo un balance entre bonos a corto y largo plazo.

Los TIPS, que se mueven en línea con el Índice de Precios al Consumidor (IPC), son una buena forma de protegerse contra la inflación. También puede comprar bonos con tasa flotante, que permiten que sus pagos de intereses aumenten a medida que suben las tasas de interés.

Lo más importante es asegurarse de que los bonos que posee se ajusten a su horizonte temporal de inversión, su tolerancia al riesgo y sus necesidades de ingresos. Si bien algunos inversores, como los fondos de pensiones y las fundaciones, pueden querer comprar bonos a largo plazo, ese no es el caso de todos los inversores individuales.

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Preguntas frecuentes

1. ¿Qué son los bonos a largo plazo?

Los bonos a largo plazo son bonos con vencimientos de 10 años o más. Estos bonos suelen ser emitidos por gobiernos o corporaciones y tienden a ofrecer tasas de interés más altas que los bonos a más corto plazo, para compensar el riesgo adicional.

2. ¿Cuáles son los principales riesgos de los bonos a largo plazo?

Los riesgos clave incluyen la sensibilidad a las tasas de interés, el riesgo de duración, la inflación, la erosión del riesgo, el costo de reinversión y de oportunidad, el riesgo crediticio, las restricciones de liquidez y los riesgos conductuales y estructurales asociados con los fondos de renta fija o ETF.

3. ¿Cómo se puede reducir el riesgo de los bonos a largo plazo?

Para gestionar el riesgo, puede diversificar sus inversiones de renta fija con una combinación de bonos a corto y largo plazo, utilizar valores del Tesoro de Estados Unidos protegidos contra la inflación (TIPS) para protegerse contra la inflación o considerar bonos con tasa flotante para aprovechar el aumento de las tasas de interés.

4. ¿Son los bonos a largo plazo adecuados para todos los inversores?

Los bonos a largo plazo pueden no ser adecuados para todos los inversores, incluidos aquellos que buscan liquidez o aquellos con una menor tolerancia al riesgo. Es importante que los bonos en los que invierta se alineen con sus objetivos financieros, su tolerancia al riesgo y su horizonte temporal de inversión.

Conclusión

Si bien los bonos a largo plazo ciertamente ofrecen los altos rendimientos y la seguridad de las acciones, también tienen algunas desventajas. Los riesgos ocultos, como los riesgos a largo plazo, la inflación, los problemas de flujo de caja y la incertidumbre crediticia, son reales.

Antes de decidir permanecer juntos durante décadas, tómense un momento para pensar las cosas bien. Piense detenidamente si las mayores recompensas valen la pérdida de libertad y el mayor riesgo. Esto se llama "una mejor combinación riesgo-recompensa". En algunos casos, pueden resultar más adecuadas inversiones a corto plazo o un enfoque de renta fija más diversificado.